红花基金 2008-8-28 07:17
平平淡淡无消息 大盘或将创新低
2008-8-28 三元顾问
看多依据：
一、先行指数开始下降 宏观经济远离过热
统计局26日公布的数据显示，7月宏观经济先行指数为101.01，环比下降0.67点，该指数已经连续4个月下降，其下降幅度呈逐月递增趋势，这意味着宏观经济正在远离过热的风险。
与此同时，宏观经济景气指数预警信号图显示，7月份我国宏观经济预警指数为114.7，与上月持平，处于稳定状态的"绿灯区"。数据显示，前7个月我国投资增速比上半年加快0.5个百分点，消费增速比上半年加快0.3个百分点。7月份，出口增长较上月加快9.3个百分点。拉动经济增长的"三驾马车"运行平稳，经济增长显现出较强的动力和活力。
先行指数体系全面下降，说明宏观经济正在远离过热的风险。如此一来，未来一段时间，保增长将压倒防过热成关键词。一旦政策开始转向增长，市场将重新评估对企业盈利的预期。
二、盘中热点不断 板块四处开花
从盘面来看，热点不断，今日最亮点当属金融股板块，特别是[url=http://q.stock.sohu.com/cn/000728/index.shtml][color=#000000]国元证券[/color][/url](000728)的涨停引来了非议，一个中报净利骤降55%的公司，为何在此时引发暴涨行情呢？非议归非议，但却依然带动了其他券商股的集体走强。
地产股走势也不错，与金融股齐驾并驱成为拉动股指的动力，[url=http://q.stock.sohu.com/cn/600791/index.shtml][color=#000000]京能置业[/color][/url]，[url=http://q.stock.sohu.com/cn/000537/index.shtml][color=#000000]广宇发展[/color][/url]、[url=http://q.stock.sohu.com/cn/600767/index.shtml][color=#000000]运盛实业[/color][/url]、[url=http://q.stock.sohu.com/cn/600675/index.shtml][color=#000000]中华企业[/color][/url](600675)等个股盘中纷纷涨停，带动板块做多人气。
上海本地股走势较佳，估计炒作的点仍停留在迪斯尼概念之上，[url=http://q.stock.sohu.com/cn/600619/index.shtml][color=#000000]海立股份[/color][/url]、涨停，[url=http://q.stock.sohu.com/cn/600621/index.shtml][color=#000000]上海金陵[/color][/url]、[url=http://q.stock.sohu.com/cn/600615/index.shtml][color=#000000]丰华股份[/color][/url]、[url=http://q.stock.sohu.com/cn/600626/index.shtml][color=#000000]申达股份[/color][/url]等个股都属于老牌上海股，对市场的引导作用较大。
看空依据：
一、A股仍存下跌可能 保险资金看淡市场
美国次贷危机对全球经济影响仍未到底。A股市场虽然经过股权分置改革和基础制度不断完善，但同时与国际市场的关联度也在逐步加大，A股与全球市场有更大的相关性。全球经济发展前景的不确定性使得A股市场下半年走势不明朗，在短期内继续保持调整、震荡，乃至下跌的可能性依然存在。
已公布的三大保险股半年报与去年同期相去甚远。受累股市深幅调整，[url=http://q.stock.sohu.com/cn/601318/index.shtml][color=#000000]中国平安[/color][/url](601318)和[url=http://q.stock.sohu.com/cn/601628/index.shtml][color=#000000]中国人寿[/color][/url](601628)净利润分别下降11.9%、36.16%，[url=http://q.stock.sohu.com/cn/601601/index.shtml][color=#000000]中国太保[/color][/url](601601)虽然因受益封闭式基金分红净利润逆势增长44%，但下半年也面临较大增长压力。业内人士认为，因股市低迷依旧，保险资金投资策略仍将趋于谨慎。三大保险公司也纷纷表示，下半年仍将加大固定收益类投资资产配置比例，同时择机调整权益类投资资产配置比例，灵活控制仓位以管理股市风险。
二、排名来看A股估值 腰斩之后仍是偏高
进入2008年，沪综指与深成指在去年四季度下跌11%的基础上，再度大跌54%，A股市场已占据全球证券市场下跌之"最"的位置，然而，就在无数A股投资者被深度套牢之时，一个痛苦的事实是：比较全球主要股市的估值水平，A股依然处于被高估的位置。
目前，沪深两市静态市盈率为17倍左右，美股市场14倍左右，英国、法国、德国都是10倍左右。即使在新兴市场"金砖四国"中，印度市场静态市盈率15倍，俄罗斯为8倍，巴西为11倍，A股静态市盈率仍然高于这三个国家。市净率方面也不乐观，深市市净率为3.41倍，沪市市净率为2.71倍，沪深300指数为2.82倍，均接近3倍水平。经历了由牛变熊的大跌行情后，与全球主要股市相比，A股市场依然被高估了。
一目了然：
沪指开盘报2343.88点，最高2385.99点，最低2310.46点，收盘报2342.15点，下跌7.93点，跌幅0.34%，成交333.5亿元，上涨个股有473只，下跌个股有436只；深成指开盘报7863.99点，最高8000.78点，最低7729.04点，收盘报7827.16点，下跌60.21点，跌幅0.76%，成交139.7亿元，上涨个股有348只，下跌个股有400只。今日大盘上窜下跳再摸高，到最后还是维持在一个横盘整理的状态，今日消息面相当平静，不像前几日忽时风来忽时雨，但并不知道是无消息可透还是暴风雨前的宁静。若无强行针的注入，短期股市仍不见乐观，很有可能继续下跌。明日继续看跌。
