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基金投资策略及基础知识汇集（10。17更新在17至20楼）

一、对一些常用基金术语的通俗解释
建仓：对于基金公司来说就是指一只新基金公告发行后，在认购结束的封闭期间，基金公司用该基金第一次购买股票或者投资债券等（具体的投资要示该基金的类型及定位来确定）。对于私人投资者，比如说我们自己，建仓就是指第一次买基金。

持仓：即你手上持有的基金份额。

加仓：是指建仓时买入的基金净值涨了，继续加码申购。

补仓：指原有的基金净值下跌，基金被套一定的数额，这时于低位追补买进该基金以摊平成本。（被套——简单的说就是投资人以某净值买入的基金跌到了该净值以下。比如1.2元买的跌到了0.98元，那就是说投资人在该基金上被套0.22元）

满仓：就是把你所有的资金都买了基金，就像仓库满了一样。大额资金投入的叫大户，更大的叫庄家；小额资金投入的叫散户，更小的叫小小散户。

半仓：即用一半的资金买入基金，帐户上还留有一半的现金。如果是用70%的资金叫7成仓…可依此类推。如你有2万资金1万买了基金，就是半仓，称半仓操作。表示没有把资金全部投入，是降低风险的一个措施。

重仓：重仓是指这只基金买某种股票，投入的资金占总资金的比例最大，这种股票就是这只基金的重仓股。同理如果你买了三只基金，有70％的资金都投资在其中一只上，那么这只基金就是你的重仓。

轻仓：反之即轻仓。

空仓：即把某只基金全部赎回，得到所有资金。或者某人把全部基金赎回，手中持有现金。

平仓：平仓容易和空仓搞混，请大家注意区分。平仓即买入后卖出，或卖出后买入。具体的说比如今天赎回易方达价值，等赎回资金到帐后，又将赎回的资金申购上投成长先锋，相当于用调整自己的基金持有组合，但资金总额不变。如果是做多，则是申购基金平仓；如果是做空，则是赎回基金平仓。

做多：表示看好后市，现以低净值申购某基金，等净值上涨后收益。

做空：认为后市看跌，先赎回基金，避免更大的损失。等净值真的下跌再买入平仓，待净值上涨后赚区差价。

踏空：由于基金净值一直处于上涨之中，净值总是在自己的心理价位之上，无法按预定的价格申购，一路空仓，就叫踏空。

逼空：是指基金涨势非常强劲，基金净值不断抬升，使做空者（即后市看跌而先期卖出的人）一直没有好的机会介入，亏损不断扩大，最终不得不在高位买入平仓。这个过程叫逼空。

[[i] 本帖最后由 羊肉包子 于 2007-10-17 16:23 编辑 [/i]]

二、如何做一个理性的基民

2006年以来，我国基金投资的高回报让不少投资者忽略了投资风险的存在，他们甚至在对基金毫无认识的情况下，倾其所有投资于基金，投身于这项在他们看来“只赚不赔”的淘金运动中。作为理性的基金投资者，在加深对基金产品认识的同时，一定要端正自身的投资心态，以一颗平常心去面对收益与风险：


其一：规划先行。投资于基金属于众多理财手段中的一种，就理财产品而言，其间并无天生的优劣之分，因为所有理财产品的都无法摆脱金融学中的最基本原则之一 ———风险与收益的匹配原则。当我们期望获得相对更高的收益时，必然要面对更大的风险。基金产品就其风险水平由高至低可以粗略分为：股票型基金、配置型基金、债券型基金、保本型基金、货币型基金，股票型基金有可能让投资者获得最高的收益，但与之相伴的，其投资者也同样面临最大的风险。理性的投资者理应根据自己的投资目的和风险承受能力来选择基金产品，并对此作一统筹规划。如果投资者只是希望短期内闲置资金实现保值增值，在短暂的投资期满后其资金还另有他用，那么此类投资者则更应该选择一些风险相对较低的基金品种。


其二：重长轻短。有一些投资者经常用炒作股票的思维和操作方式来买卖基金，期望以频繁的低吸高抛来获取更高收益，但事实往往适得其反，投资者往往在获取微薄价差收益和面临较大投资风险的同时，还要为频繁的基金申购、赎回支付不少的交易费用，仔细计算下来，很可能是高风险、低收益。基金投资作为成熟的投资理财工具，其最大的作用不在于低价买入、高价卖出赚取价差收益，我们认为正确的投资理念应当是建立在一定的信心基础之上的，这其中包括对中国经济长期高速发展的信心、对我国资本市场逐步完善健康发展的信心、对众多基金从业人员专业技能的信心，只要投资者具有这样的信心基础，理应坚持其长期投资的理念，将其收获期看得更为久远，而不为短期市场波动所动摇。


其三：量财而行。基金投资的风险性决定了投资者作出的投资决策务必要与其财务状况相匹配。日前，投资基金异常火爆，一些投资者甚至出现了举债投资基金的情况，大量低风险承受能力者将其未来急用资金用来购买基金，“寅吃卯粮”现象频繁出现。理性的基金投资者必须与其实际经济承受能力相一致。目前市场中出现了定期定投的基金投资服务，这应当是一种非常理想的量入为出的投资模式。


其四：知足常乐。投资者在投资基金之前都会有一个心理预期，也就是我们常说的期望收益率，只有在实际投资收益等于或者高于这个期望收益率时，投资者才会得到投资所带来的快乐。借鉴成熟资本市场的经验，股票型证券投资基金的合理收益率通常介于10%~20%之间，在此只需通过一个简单的计算即可说明此投资业绩足以令人满意：假如一个投资者现在投入1万元购买股票型基金，而其所投资的基金产品可以保证为其每年获取20%的投资收益，那么在10年后其资产为 6.2万元，20年后其资产为38万元，30年后其资产可以达到237万，30年后，其资产将是现在的237倍。

三、了解基金的本质

如果你是一个拥有相当数量资产的投资者，有充分的时间和精力，又有丰富的证券投资知识，还能寻找到各种投资机会，相信你不难依靠自身的优势在商品经济大潮中获得成功。但假如你只是个小投资者，既没有时间、专业知识及资讯去管理你的资产，有没有足够的能力去聘请专业人才代你理财，那么，基金便是你理想的投资工具。

　　或许你对投资基金的基本知识已有了大概的了解，准备把一部分资金投资于基金，不管你如何却确定你的投资目标和策略， 在做出抉择之前，认识如下几点比做足任何其他准备功夫都显得重要：

　　1、把钱交给了基金经理，并不代表你完全不要承担风险。要充分认识到购买基金是一种投资行为，而不是某种福利的分配。在目前的市场经济条件下，任何投资都是有风险的，存在着盈利与亏损的两种可能性。基金凭着它合理的机制，可以而且能够避免很多经营风险，但它不可以完全消灭风险，正如基金公开说明书上所言，基金单位的价格及收益程度时时会随着基金单位资产净值和市场因素的变化而升降。要想得到较银行存款为高的回报，就一定要愿意承担风险。风险愈高，收益愈大，这是放诸四海皆准的投资定律。

　　2、基金的投资目标是以分散投资风险的投资组合方式投资于基金限定的投资领域，以求获取卓有成效的投资收益，寻求连续的中长期的资本增值。但是，除了证券市场价格的波动会直接影响基金的资产净值外，国内外经济形势和政局变幻，政策的变动及有关法律、法规的变更等都会影响到基金的投资收益和资本增值。所以，基金经理以往的证券投资业绩，并不代表经理人在未来的投资活动中也能获得同样的收益。经理人除尽心尽力地履行经理人的责任和义务外，不负责基金投资之盈亏，也不保证基金的最低收益。这是任何基金管理公司在发行基金时都会作出的声明。所有认购及买卖基金的投资者都表明他已对该基金的风险、性质与功能等一切资料都有了明确的认识和认可。

　　3、所以，在决定个人的投资组合时，基金投资不一定是你最需要或最适合你的。对于你来说，你首先要考虑的应是尽可能将部分盈余资金投资在物业里，给自己创造一个安定的家庭，然后买一份人寿保险或财产保险，余下的钱才好考虑作其他方面的投资。

　　由于基金是一种中长线的投资，不如卖出股票那样在三几天内就可以收到现金，更不象银行存款那样随时可以取用，所以选择基金作为投资工具，只可作为一种长线储蓄，为你投资组合中不须随时动用的部分资产，或作为投资一些不容易或不开放给个人投资的市场渠道。总之，如西方一句流行的格言所讲的那样："不能把所有的鸡蛋都放在同一只篮子里。

四、基金投资的"二三四法则"

基金投资人如何才能做到理性投资、实现成功投资呢？概况起来就是：两大问题、三个步骤和四大金律。
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两大问题

在投资基金前，每一个投资人必须要进行这样一个测试：您的风险承受能力有多大？这个命题有两个方面的内涵：

一是您自己有多少财富可以投资？也就是您的家底，决定了您能有多少资产去投资。理性成熟的投资方式是根据个人收入状况，合理地按比例进行投资，即先解决日常生活所需，并储备好未来几个月乃至一年内所需求资金，然后将闲散的资金进行投资。一定不要将急需使用的资金转投于股票基金等高风险类的基金，更不要通过借贷等“寅吃卯粮”的方式进行投资。

二是您愿意承担多少亏损？不同的人群，具有不同的风险承受能力。年轻人有的是赚钱的机会和翻本的精力，可以赔得起，风险承受能力较强；而年纪大的人，收入来源有限，时间和机会成本都很高，风险承受能力较弱。因此，选择适合自己风险承受能力的基金类型，才是明智之举。

三个步骤

在对自己的风险承受能力有了正确的认识后，就可以开始进入基金理财三步曲了。

步骤一：确定投资目标

首先要了解您或您家庭的理财愿望。可以列出现阶段您或您的家人最想干的事，并按重要性顺序排列。在此过程中要注意调整不切实际或互相矛盾的期望。

其次，确定投资目标，并明确您或您家庭的风险收益偏好。每个人的目标不一样，有的人想5年之后买房；有的人要确保10年后孩子上大学时有足够的钱完成学业；有的人可能在15年后退休，希望到时候有一笔可观的养老金。目标不同，投资基金的品种和组合也要相应调整。如果组合中某项投资不能实现目标，应考虑及时更换。

步骤二：选好投资品种，开始行动

在了解了您或您家庭可以有多少财务资产可以进行投资之后，要列出投资方案，选择投资品种，然后开始行动。开放式基金种类很多，按照投资目标、投资对象以及投资策略的不同大致可以分为以下几种基本类型：（1）股票基金，主要投资于股票，高风险高收益；（2）混合基金，分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中；（3）债券基金，主要投资于债券，以获取固定收益为目的，风险和收益都较股票型基金小得多；（4）货币市场基金，仅仅投资于货币市场工具，收益稳定，风险极低。对于无风险承受能力且希望获得稳定收益的人来说，应选择货币市场基金或债券型基金；有一定风险承受能力和较高收益偏好，但又不想冒过多风险的人来说，则适合选择混合基金；而对有风险承受能力、希望博取高收益的人来说，股票基金则是较理想的选择。

步骤三：监督计划，根据经济周期、生活情况变化等因素调整投资组合。

投资是门科学，做明白投资人就要坚持定期检查组合的收益情况。要根据经济周期、市场波动及生活情况变化的因素适当调整基金投资组合情况，但切忌短线频繁操作。有一点需要强调的是，制定合理的收益目标对于投资组合的调整非常重要。由于去年证券市场极其火爆，基金投资出现了罕见的高收益水平，股票型基金的平均收益达到了114.95%。其实按照历史分析，投资基金的年收益水平是很难达到这一标准的。以美国为例，其近15年以来的年平均收益率为13.57%。由此可以看出基金正常的年收益水平应该稳定在15%左右。因此，投资者在基金投资过程中，应当制定一个合理的收益目标，这样才能保证良好的投资心态。

四大金律

在开展基金理财的过程中，需认真总结理财的基本规律，按照理财规律去运作才能获得理想的投资回报。我们总结了“四大金律”，以帮助投资人了解基金投资的真谛。

金律一：长期投资，及早投资。目前有一些投资者在基金投资过程中，仍然象股票投资一样喜欢玩“短、平、快”，不断的择时操作高抛低吸，其实这是基金投资的大忌。一来基金投资的手续费较高，一年买卖四回，就需要支出8%的投资成本，已经接近基金正常的投资收益水平；二来短线操作需要很强的市场判断能力和择时能力，不要说普通投资者，就是作为专业的基金经理也未必每次能够准确的判断出每一个市场买卖时点；三来投资者之所以投资基金，就是因为普通投资者既不具备专业的投资能力又没有大量的时间去进行分析和研究，因此为了省时省力省心才选择基金进行投资，如果我们投资基金仍然象投资股票一样频繁操作，不是与当初的投资愿望相违背吗？

金律二：养成定期投资的习惯。定期定投可以培养良好的理财习惯，还可以摊平基金申购成本，对于领固定薪水的上班族、未来某一时点有特殊资金需求者、不想承担过大投资风险者来说，采取定期定额方式来投资开放式基金不啻为好的选择。

金律三：适度分散是对投资的最好保护。投资者要从自己的年龄和收入、所能承担的风险和期待的收益等方面出发，权衡选择适合自己的产品。首先要注意在所有理财产品中分散投资，在银行、保险、资本市场中合理配置资产；其次投资基金产品时也要适度分散，通过构建股票基金、混合型基金、债券基金和货币基金等不同类型基金的组合，来降低投资风险。

金律四：不同人生阶段，应有不同的投资组合。基金理财规划不单是经济规划，也是人生规划。如果通过科学的基金投资，实现人生理想，理顺家庭生活，将是基金理财带给我们的最大收获。

五、走出基金净值的误区

人的理性是有限的，在作抉择时，往往很难去计算一个物品的真正价值，而只是用某种比较容易评价的线索来判断，因此，人容易被事物某些表象所蒙蔽。
对于投资者来说，是购买低净值的基金，还是购买净值较高的基金能带来更优的投资回报呢？很多人的答案都是倾向于购买净值较低的基金，理由是净值较低的基金升值潜力和空间大。事实上，这只是个假象。
举个投资中的例子，广发小盘基金在2005年12月30日的净值是1.0483元，而某基金在这一天的净值是0.8252元，比广发小盘低，许多投资者可能更愿意购买净值较低的某基金，因为看上去它很便宜。但到了2006年6月30日，广发小盘基金的净值从1.0483涨到了1.8456元，加上0.10 元的分红，回报率达91%。而某基金只有36%的收益，一年下来，它的净值还是较低，仅1.1256元。
为什么会这样呢？因为基金净值高低其实只是一个表象而已，各种基金并不是同质的商品，不能简单地用净值来进行衡量。在同时成立的两个基金，净值高的基金，那是该基金在过去的投资实力强，意味着每份基金所包含的资产价值高；净值低的基金，代表该基金在过去的投资实力弱，每份基金所包含的资产价值低。
基金不是股票，“高抛低吸”不适用于基金投资。基金的价值由其资产净值决定，与供求无关。因为基金的投资组合经历着一个动态的调整过程，基金高净值的背后，是基金经理的操作能力。当发现手中持有的股票被高估了，基金经理就会适时将其卖出，再买进他认为被低估了的股票。举例来说，广发小盘基金05年底公布的十大重仓股与06年上半年的十大重仓股相比，仅仅只有两个是相同的。所以，高净值基金里不一定有价格被高估的股票，判断基金好坏的依据并不是净值的高低！净值没有最高，只有更高！
对于投资者来说，该如何避开基金净值这个误区呢？
首先，不能单纯以基金现时净值高低来选择某只基金，对净值较低基金的偏爱可能会使投资者丧失长期增值机会。基金是否具有投资价值关键是看基金未来的成长性如何。投资者应从基金管理人的管理能力、团队的专业素养、过往的业绩和基金未来的增值潜力等线索去判断基金是否具有投资价值。
有国外数据研究表明：超过60%的优秀基金经理能够持续过往的业绩，有经验的基民往往比较看好过往业绩优秀的基金经理。当然，基金投资管理不是基金经理一个人就可以决策的，整个投资过程必须依*团队作战，它是一项非常专业的活动，因此，一个稳定和专业的投资管理团队非常重要。而投资者可以通过考察基金管理人旗下基金过往的整体表现以对基金投资管理团队做出比较客观的判断。
其次，不能认为基金净值低，同样的金额可以购买更多地份额，投资回报就一定更高。投资基金应该看它的预期回报率，同样是2万元，投资一只8毛钱的基金和投资一只1.8元的基金，如果一年的预期回报率都是20%的话，那么你一年后获得的收益也都是4000元。同样，如果市场下跌，所有的基金都将承受风险，并不是净值高的基金就跌得更快。
最后，如果你的基金知识还不够丰富和专业的话，可以参考一些权威的第三方评级机构的评级结果。比如晨星评选出来的五星级基金一般都有优秀的持续回报率，如广发小盘、广发稳健增长和华夏大盘等五星级基金，这些基金长期来看都具有较高的投资价值。

六、投资基金讲究时效

　　投资讲究时效（Timing），基本原则是：趁低买，趁高卖。然而，市场行情变化莫测，即使是投资顾问，也只能忠告你避免在最高的价位买入，或技术性地提醒你，跌市6个月时入市，会是最适当的时间。那么，什么时点是入市、赎回的最佳时机呢？如下要点可供参考：

　　1、 基金初次发行时认购能获得较多的优惠。除了有折扣外，主要的还是新基金的推出，通常是配合市场上升之际，较有可能获得基金单位的升值。

　　2、 若你无法决定基金购入和赎回的最佳时机，也可考虑分期投资和定期赎回，以减少时间性的风险，一方面避免坐失良机，也有机会在价格下跌时，购入更多的基金单位，而在价格上扬时，赎回更多的利润。

七、开放式基金风险解读

　　开放式基金不同于银行存款，它是一种有风险的投资。对某一具体开放式基金而言，它除了具有证券投资基金的共性风险之外，还有其特殊的风险。作为理性投资者，应该奉行以风险为决策基础的投资理念，主动选择适宜的投资品种，使其与自己的风险偏好相吻合。投资开放式基金，正确把握开放式基金的风险是完成开放式基金投资决策的重要前提。

　　投资者持有基金份额的价值会因所投资的基金的市场价值的变化而变化。影响基金价值变化的因素有多种，这些因素可称为基金的风险因素。根据不同的风险因素，开放式基金风险可分为以下几种：1、市场风险：由于市场参数的不利变化所引起的投资收益的可能的损失。2、集中风险：投资过分集中于某一行业或一组密切相关或特征相似的资产，造成投资组合的结构失衡，损失概率从而增加。3、宏观风险：宏观环境的变化对投资造成的直接或间接的可能损失。4、流动性风险：不能以合理的成本及时对某一不利仓式进行弥补操作，或不能以合理的成本及时对交易提供资金支持下，或投资人集中赎回时造成的可能损失。5、操作风险：因人员操作失误、技术误差或设备运行故障可能造成的损失。这些风险是任何开放式基金都具有的共性风险。除了开放式基金的共同风险之外，不同的基金品种还有其特定的风险。我国各基金公司即将推出开放式基金均为国内股票基金，主要投资于国内发行的股票和国债。因此，即将推出的开放式基金还会面临上市公司的运作风险和利率风险。显而易见，上市公司的经营问题会直接影响其股票价值，利率的调整会引起债券价值的变化，二者都会对基金价值产生影响。

　　对开放式基金风险分析还应该考虑基金管理人的风险管理能力。基金运作的水平取决于基金管理人的管理水平。在购买基金之前，要研究拟购买基金的管理团队，尤其是基金主要投资和风险管理人员的专业背景、学识和个人从业经验和过往业绩，从而判断基金的风险管理水平。

　　对开放式基金的风险分析的关键是获得足够的风险信息，开放式基金的《招募说明书》是重要的信息源泉。它包含了基金的投资目标、投资策略、风险因素，管理人状况等内容，建议广大投资者认真研读，从而客观把握各种开放式基金的风险状况，为实现投资决策科学化提供重要的决策依据。

八、波动市场的基金投资的七大理念

第一个理念是“新老基金孰优孰劣”

首先，新基金并不是保本的，也不是稳赚不赔的，投资者不要将新基金误解为新股。而且也不是新基金就比老基金的风险低，会涨得比老基金快。

其次，在不同的市场情况下，新基金与老基金的业绩是有区别的，用广发聚富、广发稳健的例子说明了在04年中市场下跌过程中，广发稳健（新基金）下跌的幅度比广发聚富（老基金）的幅度小。反过来，用广发小盘和广发聚丰的例子，来说明在市场一路上涨的情况下广发小盘（老基金）的业绩比广发聚丰（新基金）的业绩好。

第二个理念是“只买对的，不怕贵的”

基金不是越便宜就越好，基金的净值，是表示该基金从成立到现在的收益情况，同一时间成立的两只同种类型的基金，净值高表示在过往的一段时间，净值高的基金业绩做得好。用一个例子说明，对于净值高低不同的基金，只要上涨的幅度是一样的，客户的收益水平是相同的，与基金的净值无关。

因此，选择基金不必在乎基金的净值高低以及获取的份额，只需要关注您的基金未来能够上涨多少。

第三个理念是“分红越多，不代表收益越高”

分红是将钱从客户的左口袋搬到右口袋，并不是平白无故送钱给客户，因此，客户不要以为分红就是可以送钱。实际上，从目前的数据我们发现，基金的分红频率或者分红金额与基金的收益率并没有直接的关系。没有证据表明分红越多的基金，收益率就会越高。

第四个理念是“牛市中，红利转投资收益更高”

红利转投的与现金分利最大的区别，就是分红的钱是否又再投到基金中。红利转投有一个最大的好处就是再投资的基金份额可以免申购费。

从广发基金的几只基金的业绩我们可以发现，客户如果选择“红利转换”，则收益率会提高很多，如果选择“红利转换”，则从广发聚富成立起就开始投资，收益率可以达到185.93%（截止到2006年12月29日），但如果选择现金分红，则收益率只有145.73%。

第五个理念是“频繁换基，欲速则不达”

基金的投资是一个中长期的投资，短短的一个月或者一周不能体现基金的投资能力。而且基金的申购、赎回费较高，频繁的申购赎回会将投资者的大部分收益吞食。美国1984年到1998年的14年间，共同基金的收益率超过500%，但是一般投资者的收益率仅为186%，而余下的314%的收益则是由于频繁的买卖而亏损掉。

第六个理念是“基金组合不宜太分散”

大家都知道“不要将鸡蛋都放在同一个篮子里”，但这并不表明“每个篮子里面放一个鸡蛋”。

证券市场的风险包括两个部分，一部分是系统风险，另一部分是非系统风险，非系统风险是可以用投资组合的方式来分散的，而系统风险则不能通过组合投资来分散，投资基金所实现的功能就是分散非系统风险，而对于系统风险则必须通过保险或者其它方式来实现。

由于基金本身所具有的分散风险的功能，因此，购买多只基金并不会有效的降低风险，反而有可能降低收益率水平。

正确的做法是根据自身的风险偏好，持有3-5只优质的投资风格不接近的基金为佳。

第七个理念是“长期持有胜过波段操作”

低买高卖看起来像是真理一样正确，但实际上却很难做到。在你每一次作选择的时候，正确的概率都只有50%，作波段操作，意味着你的每一次选择都必须是正确的。就如抛硬币，连续十次抛到正面的概率只有0.09%。从实证数据上，我们也发现，真正能够在低点申购、高点赎回的客户是“万里挑一”的。

九、如何正确理解长期持有

投资基金和股票，专家们都会鼓励长期持有。特别是基金，长线是金，几乎成了不二的法则，很多朋友问长期是多长，什么算长期？

我认为长期持有是一个策略问题，而不是一个技术问题。是长期持有基金，或者说长期投资基金（可能“长期投资”这个词更确切点），而不是长期死抱着一只基金。

这基于几点：1，不去预测市场。我相信对绝大多数人来讲，预测市场是做不到的，尤其是通过预测来具体指导买入卖出实在是太困难了。也就是说：对普通基金投资者，我是反对波段操作的，除非是高手或者天才。这个观点我说过很多了，不再重复。

2，把投资作为一个长期“事”来做，也许这不是事业，但是是一件长期的“事”。基金是理财工具，理财是有目标的。如果达不到这个目标，我就会把这件事做下去。革命尚未成功，同志尚需努力。也就是说我不会脱离市场。

最近大家在讨论如果达到自己的收益点是不是要退出的问题。我的想法是：比如基金的长期平均收益是15%，但这是一个平均概念。今年如果50%，明年可能是 -10%，这样长期才有15%。如果我在20%的收益点退出，明年即使也不进入，没有亏损. 这样平均下来就没有15%的收益。因为你踏空了一段，而且也未必真能躲避市场亏损的时候，所以很可能落后于市场的平均。市场的走势是和我们的意愿无关的。

当然如果您能判断市场的泡沫，股市的疯狂，而且能判断他们的程度，躲开亏损，保住收益肯定是最美妙的，但恐怕不是那么容易。这除了是经济问题，更多的是心理的承受问题。

那么长期持有是不是就是“捂”上三、五年。我的看法是不是的。我们买基金，基金买股票。咱们可以不关心股票，但一定得关心基金。在现在的国情下，简单信任一个基金也是不合适的。所以得时常跟踪基金和基金公司的情况，也别和基金谈恋爱，别把个人情感融入你的投资之中。

但是基金公司和基金的情况是快速变化的，我们得给他足够的考察期。比如我自己对我选择的基金连续6个月徘徊在3星基金（指数基金除外），那我就要考虑转换了。

所以，我说我的长期是没有一个固定年限的（但最少半年），除非有基本面的变化，比如违规、股东层、基金经理、投资策略等等的变化。如果是一个好基金，我会持有很长，一直到我投资目标的完成，也许是15-20年。

十、投资开放式基金需要遵守“三大纪律八项注意”

第一个纪律是要选一个好公司

大家买东西的时候喜欢挑名牌，买基金的第一步是也是要选择实力强的基金管理公司实力强的公司表现为市场占有率相对更高、品牌知名度、美誉度更强；第二还注意了解公司旗下所有基金从正式运作之日起在不同市场状况下的综合表现。可以通过第三方评级机构来了解基金，比如美国的晨星公司（Morningstar）推出的基金评级，把所有基金进行分类，将同一类的基金进行比较，计算过去一年期、二年期、三年期风险调整过的收益，其中排名前10%的基金就是五星级，前 22.5%的基金属于四星级。

第二个纪律是选一个好产品

挑基金就是挑选一个你满意的基金经理帮你打工，你要了解基金经理过去的从业经历，他曾经管过哪些基金、这些基金的业绩如何以及他工作是不是比较稳定。

第三个纪律是做一个好组合

选基金的第三点是为自己设计一个组合，目的是降低大家投资的风险。相同类型的基金买了再多也无助于降低风险。以广发旗下的基金为例，广发小盘专注于投资中小盘股，投资风格鲜明；广发聚丰属于股票型基金，投资策略属于在价值股与成长股风格轮动均衡配置，属于高风险高收益类型的基金；再接下去是广发策略优化和广发聚富基金，属于中等风险中等收益的基金；广发稳健股票为30%－65%属于中低风险中低收益的基金。

四大策略和四大误区

投资基金基本上有四种方法，不同的市场环境、不同的投资期限，可以运用不同的方法。

第一个策略是长期持有策略

选择这种策略的理由是优质基金值得长期持有、牛市波段操作的机会减少、基金回报率的高低取决于未来的增长潜力还不是价格

第二个策略是固定目标收益率策略

投资者设定一个固定目标收益率（例如10%）的涨幅为获利目标，只要所购基金的涨幅超过10%，就立即予以卖出而不去考虑其它相关情况的变化。选择这种策略的理由是资金的使用期限有限并且适合非常理性的客户。

第三个策略是分批买卖策略

当投资者无法判断市场时机，可以分批购进基金，而当基金净值上涨到一定高度后，则开始将持有基金予以分批售出。这种策略适合于对波段操作很有兴趣、对市场很有主见、自信的客户。

第四个策略是定期定额策略

定投因为每隔一段固定时间，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金。当基金净值走高时，买进的份额数较少；在基金净值走低时，买进的份额数较多。定投特别适合于以下四类客户：1、想降低投资风险的投资一族；2.没有时间理财的上班一族；3.长期理财规划的幸福家庭；4.强迫自己储蓄的青年一族。

小结：目前中国经济普遍预期向好的情况下，客户选择买入持有策略和定期定额策略，可以轻松抓住股市的增长机会。

在实际操作中，我们发现客户通常存在以下几个常见的误区：

第一个误区是把基金净值当作投资唯一线索

客户只看净值来挑选基金和买卖基金，表现在买的时候不敢买老基金、净值涨上去就赎回。我们说净值高说明它的净资产价值高，说明基金经理管理的资产在增长。因此不能只看净值。

第二个误区是把短跑冠军当作长跑冠军

客户往往把过去一个月、三个月排名靠前的基金看作是自己应该长期持有的基金。实际上，看一个基金好不好应该给予一年以上的周期，否则客户会发现：自己刚刚赎回的基金在下一阶段又跑在前面，而自己刚刚换进来的基金又落了在后面。

第三个误区是把自己波段操作高手

客户在市场上涨的时候容易会想到我是不是该赎回基金了，这些客户可能在考虑要在高点赎回，然后在未来的低点买入。但是这种操作的难度很大，客户在之后踏空的可能性和损失往往会更大。

第四个误区是赎回基金时缺乏理性

不少客户往往有赎回基金的冲动，我们认为投资一定要有理性，赎回也不例外。通常我们认为客户符合以下几种情况之一时才考虑赎回基金：1、资金周转有需求；2、考核周期内目标基金收益率不达标；3、股市发生根本逆转，由牛市转为熊市等前提下再考虑赎回基金。

十一、判断大盘走势的两个诀窍

一：看近期是否有新基金发行

　　股市是一个资金推动型的市场，资金拥入就会推动大盘上涨，资金撤出就会造成大盘下跌。近期每发行一只新基金均能募集100亿资金，节前一周就有6只新基金发行，也就意味着股市又增加了600亿资金。根据证监会规定，新基金必须在3月内完成建仓，大盘每次下跌都是新基金的建仓良机，所以就出现了大盘每次下跌后均能创新高的局面。

　　如果近期无新基金发行，就意味着暂时没有增量资金入市，大盘就难以维持上涨，这是一个危险的信号。

　　二：看有没有基金宣布分红

　　根据证监会规定，基金分红必须是在实盈的情况下才能分红，也就是说只有在卖出股票实现盈利的情况下才能分红。因此，一旦有基金宣布分红，我们就可以判断该基金已经卖股票了。个别基金卖股票不会对大盘产生多大的影响，但是接二连三有基金为分红而卖股票就会对大盘造成冲击。有些大型基金公司，特别是总部设在北京的，他们身处我国的政治、经济中心，对国家的经济形势和政策把握相当准，他们是这个市场上的先知先觉者，我们要密切关注他们的动向，一旦他们宣布旗下基金分红也就意味着他们在减仓了，股市就有可能下跌。

十二、影响基金投资情绪的六大因素

　　良好的投资心态是投资者进行基金投资的重要法宝，但说起来容易做起来难。因为每位投资者的投资预期和风险偏好都是不同的，反映在投资情绪上也是千差万别，加上有的投资者自控能力较弱，受市场和环境的影响较大，更易产生情绪上的波动，从而直接影响到基金收益的最终实现，以下这些因素是需要引起注意的。

　　第一，随意改变投资目标。投资者在购买基金后，应当耐心的持有基金品种待涨，而不能"这山望着那山高"，今天看基金净值落后了就垂头丧气，明天净值增速加快了就兴高采烈。基金是一个长期持久的投资过程，短期的净值涨跌并不能代表基金的未来。因此，投资者根据基金净值的短期表现而调整基金的投资目标，不断地更换投资品种，显然是不明智的。

　　第二，基金经理变更了，也不应当念念不忘，耿耿于怀。选基金看基金经理，本身并无可非议。但基金经理在一只基金的正常运作中所起的作用是有限的，且受制于基金管理人严格的内控制度约束。投资者过于依赖基金经理，将会产生投资中的偏向性思维，脱离基金净值增长的重要驱动因素，即基金投资风格和操作策略。基金经理只是承担起执行和下达投资决策的职能。并不完全决定基金的投资和操作。

　　第三，不考虑市场环境盲目追加投资。每位投资者的资金都是有限的，在基金产品的投资比例的设置上也是有一定比例要求的。如果见新发基金就买,不但自有资金用毕，更是利用借贷的方式追加投资，结果直接放大了投资风险，增大了投资上的压力，破坏了良好的投资心态，从而影响到投资者的投资情绪。

　　第四，将年龄因素抛之脑后。对于投资者来讲，投资的时间价值是非常重要的。不同的投资者在选择基金投资时，均应当考虑到基金投资的周期性。这样才能在投资中做到主动，游刃有余。随着年龄的增长，投资者的风险承受能力越来越低。选择高风险的股票型基金投资，退出时点就成为投资者面临的一个重要问题。

　　第五，跟随大势而随波逐流。证券市场出现了震荡调整，别人赎回了基金，自己是不是也该进行赎回了，这还要看投资者持有基金配置品种的结构，而不是受市场气氛的烘托和渲染而不加选择的赎回。

　　第六，操作方式变化了，不习惯新的操作模式而选择赎回。习惯了封闭式基金的二级市场操作，转型为开放式基金后却明显感到不适应。是不是需要赎回？并不尽然。因为基金的操作方式发生了变化，而基金管理人的基本面并没有发生实质性的变化，投资理念和操作策略也没有大的变化，投资者赎回基金应周全考虑。

十三、解开基金投资的三点困惑
近期，在股市巨大财富效应的吸引下，投身于股票和基金的投资者趋之若鹜。基金逐渐成为普通投资者茶余饭后的谈资，但基金知识和风险意识并未深入人心。新手上路只有走出基金投资的困惑，才能理性投资。

　　高抛低吸是否适合基金投资

　　仔细观察身边的基金投资者，我们常常会听到这样的话"某某基金净值已经涨得很高了，是不是要下跌了，我是否应该赎回？"这种心态体现了很多国内基金持有人采取了类似于股票的"高抛低吸"的投资方法，特别是对待股票型基金，具有明显的短期色彩，即在基金净值上涨的时候赎回，在净值下跌的时候申购。投资人之所以有这样的想法，主要有两点。一是很多基金投资者都是从股民转换来的，对市场短期行为波动比较敏感，于是将股市中的高抛低吸的手法带到了基金投资中。二是中国开放式基金是在熊市中成长发展的，不少基金持有人倾向采取盈利兑现、防止套牢的短线操作手法。但是，高抛低吸未必适合基金投资，特别是在牛市环境中，可能因为过早赎回而错过了不少的投资收益，同时还要搭上手续费，尤其是对于股票型基金，申购和赎回的费率都比较高。因此，基金投资应该是一种长期行为，才能获得丰厚的收益。

　　购买开放式基金的时机选择

　　目前，很多投资者学会了看晨星基金排行榜，也选择了适合自己的基金，但是对于购买基金的时点还有些困惑。购买基金挑选时机也是非常重要的，会影响到投资者的收益。如果在股市最火的时候进场，往往买在高点，基金投资人可能会被套牢一段时间。相反，股市相对低迷的时候，投资者大都采取谨慎观望的态度而犹豫不决，错过了低位建仓的最佳时机。惨痛的2·27事件仍让之前高位追进期盼在短期盈利走人的投资者心有余悸，以股票投资为主的基金几近跌停，某些备受打击的基金用近一个月的时间才恢复元气。

　　什么时候购入基金的时间最佳？可以从以下两个方面关注。一是根据市场行情进行分析。股票型基金和积极配置型基金主要投资于股票市场，经济发展的走势和股票市场的行情决定了基金未来的投资收益。如果长期看好证券市场未来的发展，不妨坚定果断地投资基金，并采取长期持有的态度。当然，长期牛市的氛围下也会出现短期调整震荡的行情，这里需要提醒投资人的是，如果你认为股市步入调整期，你可以采取定期定额投资，降低投资成本，提高收益。二是关注基金的营销活动。在基金公司推出费率优惠的活动期间，投资者可以选择购买，减少手续费的支出，提高收益空间。

　　是否应该追逐热门基金

　　关注晨星基金业绩排行榜的投资者一定会发现，今年以来以大盘蓝筹股为投资对象的基金无奈让贤，而规模偏小、成立时间不久、持有中小盘股居多的基金频频出镜。截至2007年4月30日的晨星月度数据显示，股票型基金中，华夏大盘精选今年以来净值上涨108.3%；积极配置型基金中，中邮核心优选净值大幅攀升90.97%，两者在各类别中显得出类拔萃。审视这些令人怦然心动的数据，投资者蠢蠢欲动愈演愈烈。去年很多耀眼的五星基金今年以来被人们遗忘在角落里，"新"基金、"小"基金聚焦大家的视线，投资者不仅相互盘问："现在该赎回老基金、增加中小盘股基金的比重吗？"

　　追逐热门基金的行为是不可取的。中国中小盘股素有"一月效应"之称，同时市场板块轮动、热点转换的特征比较明显。基金经理如果较好地踏准阶段行情的节奏使基金名噪一时，但其投资风格、资产规模、行业分布可能难以适应下一行情热点的转换。投资者很难提前预知行情拐点，也许在基金收益很高的时候买进，在走下坡路的时候卖出。倾囊买进热门基金会增加组合的进攻性，增大投资的风险。晨星认为组合中基金的业绩应该具有可持续性，这类基金无论在牛市还是熊市都能保持在同类基金的前三分之一。昙花一现的基金经不起时间的考验，业绩稳定居前的基金才是长跑冠军。

十四、投资基金，不可不知的数字

我们都知道，人生很多事情，都是“站在巨人的肩膀上”更容易成功。理财也是如此因为理财没有标准答案，其实就是一种经验累积，投资理财中的常胜军靠的往往是“反省加总结”式的智慧结晶。

     那么，你是否又曾了解，在人一生不断的理财过程中，有一些数字是你必须了解，不能不烂熟于心的？！

复利的魔力——“七十二法则”

     我们要明白，理财最大的奥妙在于何处，那就是利用了货币的时间价值，也就是“复利”投资的奥妙，“数学有史以来最伟大的发现”——爱因斯坦曾经这样形容复利。复利听起来复杂，说穿了就是：利滚利。

     关于复利，美国早期的总统富兰克林还有一则趣事。1791年，富兰克林过世时，捐赠给波士顿和费城这两个他最喜爱的城市各五千美元。这项捐赠规定了提领日，提领日是捐款后的100年和200年：100年后，两个城市分别可以提领50万美元，用于公共计划；200年后，才可以提领余额。1991年， 200年期满时，两个城市分别得到将近2千美元。富兰克林以这个与众不同的方式，向我们显示了复利的神奇力量。富兰克林喜欢这样描述复利的好处：“钱赚的钱，会赚钱。”

     而理财中最重要的数字又是多少呢？几乎所有的理财专家都会告诉我们，不是100%，而是“72”——也就是“七二法则”，一个与复利息息相关的法则。所谓“七二法则”，就是一笔投资不拿回利息，利滚利，本金增值一倍所需的时间为72除以该投资平均回报率的商数。假如你投资30万元在一只每年平均报酬率12%的基金上，约需六年（72除以12）本金就可以增值一倍，变成60万元；如果基金的平均回报率为8%，则本金翻番需要9年时间。

     掌握了这其中的奥妙，就能够帮助你快速计算出财富积累的时间与收益率关系，非常有利于你在进行不同时期的理财规划时，选择不同的投资工具。比如你现在有一笔10万元的初始投资资金，希望给12年后上大学的女儿用作大学教育基金，同时考虑各种因素，估算出女儿的大学教育金到时候一共需要20万元，那么为了顺利实现这个目标，你应该选择长期平均收益率在6%（72除以12）左右的投资工具，比如平衡型基金。

     再拿比较保守的国债来说，年收益水平为3%。那么，用72除以3得24，就可推算出投资国债需要经过24年收益才能翻番。

     当然，想要利用复利效应让你快速积累财富，前提就是要尽早开始储蓄或投资，让复利成为你的朋友。否则，你和别人的财富累积速度会距离越来越远。

高风险产品投资比重=100-年龄

     曾有人说过，家庭理财的综合收益率，90%决定于你如何进行资产配置。进行合理的资产配置，就可以让你离自己的理财目标更进一步。

     同时我们明白，投资工具的风险往往与投资收益率呈正相关的态度，比如单只股票投资等高风险工具，往往更容易带来高回报。那么，我们该如何进行不同风险品种的资产配置呢？

     理论上说，如何进行资产配置，怎样拿捏不同投资工具的比重，当然要看每个人、每个家庭不同的情况和风险偏好度。

     但是，会普通人群而言，也有一个简单的可效仿的“傻瓜方程式”，那就是采用“高风险投资比率=100-自身年龄”的公式，看看你最多能配备多少比例在股票之类较高风险的投资工具上。

     比如，对于一个30岁的年轻人，追求的是成长和高收益，可以接受的股票投资比重是占所有资产配置的70%（100-30）；一名70岁的退休者，要的是稳定和安全收益，股票等风险大的投资不可超过三成。

家庭保险规划的“双十定律”

    论及风险，保险当然是不能不谈的工具。若你不幸突然离开人世间，可能会让你的亲人的生活发生问题。例如房贷尚未还清，或者家庭的另一半没有工作，那么你应该要投保寿险，但要买多少保额，负担多少保费才恰当？

     综合理财专家的意见，“双十定律”是很好的参考原则。所谓“双十定律”，指的是“保险额度不要超过家庭年收入的十倍”，及“家庭总保费支出占家庭年收入10%为宜”。

     比如一个年收入10万元的白领人士，同时也是一家之主，那么他的寿保保障总额度可简单界定在100万元以下，有能力的就买足这100万元额度，没有能力的话就可以减半（配偶也有相当收入的话），不放心的话可以买到七成足。

    而一个年收入15万元的家庭，所有家庭成员每年用于寿险保费支出的，简单来说以控制8%--10%为宜，多了就会支出压力太大，影响其他的消费和投资；过少当然就无法满足必要的保障需求。

十五、家庭理财中形形色色的“3”

家庭理财生活中，我们还会碰到形形色色的“3”字，很多也都是要记牢的。比如每月的房贷月供不要超过你家庭月收入的三分之一。再比如买股票，专业人士提醒说记住别超过“30”。因为虽说不能把鸡蛋放在一个篮子里，但篮子太多也不利于财富积累，有专家做过统计，如果想通过炒股获得价格收益，买股票最好不要超过30只，因为超过30只的组合，其收益与大盘基本没有区别，还不如去买便宜还不用费脑子的指数基金。

     当然，无论怎样的法则，都还是要因人而异。当你刚刚涉足理财、尚无方向和自己的主意时，不如就先遵循这些主流又简单的法则，直接仿效前人总结过的经验，就可以达到基本的财务安全，开始稳健理财了。

基金投资五W要素　　　
一、WHAT—何谓基金？
投资基金就是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，它通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要投资于股票、债券等金融工具的投资,以获得投资收益和资本增值。基金就是“受人之托、代人理财”，基金投资的魅力即在于此。既然是专家理财，就应当充分的信赖我们选择的专家的管理和运作能力，而不能因为其净值的微小波动而盲目的采取基金赎回的行动。开放式基金是一种发行额可变，基金份额（单位）总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。封闭式基金事先确定发行总额，在封闭期内基金份额（单位）总数不变，发行结束后可以上市交易，投资者可通过证券商买卖基金份额（单位）。　　
二、WHO--买什么？
选择基金投资，到底应该选择谁呢？每位投资者的心中都应当有一个明确的定数，即与自身的投资预期和风险承受能力是否相匹配。因为，基金的品种众多，投资特点各异。不是每种基金产品，都是适合我们进行投资的产品。货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。 股票基金是最主要的基金品种，以股票作为投资对象，包括优先股票和普通股票。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额资金集中起来，投资于不同的股票组合。股票基金可以按照股票种类的不同分为优先股基金和普通股基金。优先股基金是一种可以获得稳定收益、风险较小的股票基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利收入。而普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险要较优先股基金高。债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，其规模稍小于股票基金。由于债券是一种收益稳定、风险较小的有价证券，因此，债券基金适合于想获得稳定收入的投资者。债券基金基本上属于收益型投资基金，一般会定期派息，具有低风险且收益稳定的特点。上市开放式基金（LOF）是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。　　
三、WHERE--到哪里买？
有了购买基金的想法和愿望，但到哪儿去购买基金呢？基金的购买渠道有银行网点、证券公司营业部、邮储银行和基金管理公司的直销中心。也有通过现场和网上等交易方式。这些渠道和方式，都是投资者在进行基金投资时需要注意的。
　　  四、WHY--为什么买？
证券市场正处在一个持续健康的发展时期，基金的业绩与证券市场的变化密不可分。了解证券市场，也就了解了基金。正像鱼和水的关系一样，作为依赖于证券市场的基金，离不开证券市场的环境。这也是我们选择基金的主要原因。相对于封闭式基金，开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势：（1）市场选择性强。如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。而如果基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大。这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现良好的市场选择；（2）流动性好。基金管理人必须保持基金资产充分的流动性，以应付可能出现的赎回，而不会集中持有大量难以变现的资产，减少了基金的流动性风险；（3）透明度高。除履行必备的信息披露外，开放式基金一般每日公布资产净值，随时准确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力，对于能力、资金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力；（4）便于投资。投资者可随时在各销售场所申购、赎回基金，十分便利。良好的激励约束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉，强调中长期、稳定、绩优的投资策略以及优良的客户服务。
　　五、WHEN—何时买？
择时，即什么时候选择基金投资，当然是证券市场好转和迅猛发展的时候。因为基金与证券市场息息相关。在证券市场不景气时，投资偏股性基金是不合乎时宜的。同样，当证券市场处于牛市行情中，选择偏股型基金，可能得到的收益会更大。也就是说，市场环境会影响基金的业绩，也在一定程度上影响证券市场环境。证券市场好转，在带动基金业绩的同时，也将引发基金的投资热潮，更有利于基金的发展。投资讲究时效，基本原则是：趁低买，趁高卖。然而，市场行情变化莫测，那么，什么时点是入市、赎回的最佳时机呢？如下要点可供参考： 1、 基金初次发行时认购能获得较多的优惠。除了有折扣外，主要的还是新基金的推出，通常是配合市场上升之际，较有可能获得基金单位的升值。 2、若你无法决定基金购入和赎回的最佳时机，也可考虑分期投资和定期赎回，以减少时间性的风险，一方面避免坐失良机，也有机会在价格下跌时，购入更多的基金单位，而在价格上扬时，赎回更多的利润。

　【釜底抽薪】

　　东汉末年，曹操据守官渡，兵力只有两万多人，却与袁绍十万大军对峙。曹军趁袁绍不备，一把大火烧尽了袁军的一万车粮草。顿时袁军兵心浮动，丧失斗志。曹操趁机发动全线进攻，袁军大败。

　　【基金新说】

　　有人说，赎“对”一只基金的概率只有25%，因此，不要轻易赎回。一般来说，如果您的基金存在以下5个方面中的任何一个问题，那么才是考虑赎回的时候。

　　绩效变差 所谓业绩变差，要和同类型的基金作比较，或者与业绩基准作比较，而且要看较长的时间。

　　目标达成 每个投资者都应该有一个大致的收益率、风险预期。只要当初目标顺利实现，就可以考虑兑现收益了。

　　到达止损 事先设好止损点。如果基金亏损到一定幅度，要当机立断地赎回。

　　急需变现 如果急需现金时，就不要考虑太多收益问题了。但在赎回时，可以先赎回盈利较多的基金。

　　规模异动 有时，基金规模大幅增加可能是因为出现了套利机会，引起大量投机资金的介入。如果规模锐减，那也可能是机构投资者出于流动性需求赎回，或者是预见到市场将发生大的转折而赎回套现。

　　随着居民个人财富的不断增长与基金业的逐步发展，证券投资基金已经越来越成为普通投资者进行投资理财的首选产品。不过，面对260多只基金，许多投资者都感到很困惑，不知道如何挑选适合自己的基金或进行基金产品的组合配置。其实，有一个很简单的途径，就是充分利用好独立的专业机构的基金评价体系，来帮助投资筛选。比如晨星的基金评级、证券时报基金评价系统，这些机构一般多采用科学的定量分析方法、以第三方的身份进行客观的评价，而且定期在各专业财经报纸、网站等媒体上予以发布。

　　这些专业的评价系统一般都包括基金分类、基金业绩评价、基金风险评定与评级三部分，投资者可据此予以筛选。首先，利用分类判定基金的风险、收益水平。通过基金评价系统中的基金分类可以容易地找到符合自己投资目标与风险承受能力的基金。

　　其次，利用各期限的基金业绩排名与份额净值增长率来判断基金在同类型基金中的历史表现。评价系统一般都提供了不同时间段内基金的业绩增长情况，用以反映各基金短、中、长期的收益状况。投资者可以参照当时的市场状况，来分析基金的投资风格与应对市场变动的能力。

　　第三，基金的星级代表其风险调整后收益在同类基金当中的排名，是一个反映基金投资管理水平的综合性指标。稳健的投资者可以把这个作为一个筛选器，尽量选取四星以上的基金，再结合其它的择基指标确定投资标的。当然，星级也仅是代表历史的表现状况，从动态的角度讲，投资者可以选取持续获得高星级的基金，或者星级连续上升的基金，进行投资。

　　第四，风险控制水平也是衡量基金投资能力的一个重要指标。证券市场总是涨涨跌跌，不断波动，基金的风险等级反映了基金投资组合应对市场振荡的能力与资产的变现能力。从长期来看，风险的控制能力甚至是投资成败的关键因素。

指数基金的分类
时间:2007-10-18　来源:基金之家　字体:【大 中 小】

　　首先，根据指数基金本身的投资操作方式，可以把指数基金分为完全被动跟踪指数的指数基金与增强型的指数基金两类。前者是完全意义上的指数基金，后者跟踪指数的同时加入了积极投资的成分以期战胜市场，在提高收益预期的同时，也在一定程度上增加了风险与成本。

　　其次，指数基金可以按照所跟踪指数对应的资产类型不同或投资区域的不同进行细分。比如说在美国根据所跟踪指数涉及的资产类别不同可以将指数基金分成股票指数基金、债券指数基金、不动产指数基金等；又如股票指数基金可以根据投资区域的不同进行划分，如美国标准普尔500指数基金、英国金融时报 100指数基金、日本日经指数基金等等。

　　此外，目前的指数基金以股票基金为主，根据基金所跟踪的股价指数的特点可以进一步细分为以下几种类型：

　　（1）综合型的指数基金。综合型指数基金是目前市场中见得最多、也最为典型的指数基金，它们以市场中某一反映全市场状况的综合性指数作为跟踪标的，如我们常听说的上证指数、深证成指、上证180指数、深证100指数以及国际上著名的道琼斯工业平均数、标准普尔指数等等，都属于综合型的指数。由于这些综合性的指数反映的是整个市场的平均收益，不仅具有非常强的市场代表性，也充分分散了个股的风险，所以这类综合型指数基金也就成了指数基金的主流品种。

　　（2）按照板块分类的局部型指数基金。这一类的指数基金以反映市场中某一板块的指数作为跟踪对象,其中最常见的是按上市公司的规模分类的指数，以及它所对应的基金，也就是大盘股指数基金、中盘股指数基金和小盘股指数基金。另外还有一种较为常见的是按投资目标进行区分的指数基金：按投资目标的风格类型进行划分，可以将股票分为价值型或成长型股票，于是也就有了价值型指数基金与成长型指数基金。

　　（3）行业指数基金。某些股价指数可以是描述某一特定行业上市公司股价的变化情况，由此就产生了各种类型的行业指数，以这些行业指数作为跟踪目标的指数基金就是行业指数基金。

　　（4）混合型指数基金。这一类的基金是上述几种类型的组合，也就是将上述的行业或板块进行复合后作为标的指数的指数基金。

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基金转换须留意账户是否相同   
基金品种越来越多，手持多个基金的投资者不在少数，当市场风险积聚，不少基民开始想要将手中一些激进的股票型基金转换成债券或货币基金，暂时躲避市场风险。而目前不少基金公司为了吸引投资者，纷纷推出基金申购、转换方面的优惠措施，不过各个基金公司优惠费率不同，而且基金公司也可以根据不同的情况随时变化，具体要看基金公告，各基金公司网站都会公布。
　　想当天在基金之间相互转换，有些条件需要先满足。首先，基金转换只能在同一基金管理公司的基金之间转换，而且必须是同一个TA账户。所有基金投资者都需要开立TA账户，TA账户包括中登深圳、中登上海，以及各基金公司自己的TA账户。在同一个基金公司旗下的不同基金，由于不同的交易方式，可能是不同的 TA账户。
　　此外，不同基金的转换需要基金公司开放转换功能，哪几个基金之间可以转换是严格限制的。基金之间的相互转换还受到基金本身条件限制，如果两个基金之间本来是可以相互转换的，但是基金公司随时可以停止这种转换，也随时可以恢复转换。如其中的一个基金由于规模控制，不希望规模过大，基金可以暂停申购，那么这个基金也就不能被转换了。这些信息基金公司会及时公告，基金公司网站也可查到相关信息。