同质化加剧市场风险

　　经济学家许小年周四在"2007中国基金业高峰论坛"上表示。
　　基金的同质化可能加剧市场风险，而不是减少。市场的非理性繁荣已经是一个不争的事实，已经超过泡沫顶端的日本和台湾。基金的价值投资理念变得薄弱，同质化的产品使得基金在市场波动中助涨助跌。
　　我们观察到经常是买的时候一起买，卖的时候一起卖。看好的一拥而上，看淡的无人问津，不怕看不准，就怕跑得慢。基金名称虽然各不相同，看上去很有特点，实际上基本上是千人一面，投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化。上述行为的产生来自于基金追求规模的最大化，而这一点是由于费率管制等原因导致的。
　　从资本市场的定价功能和减少波动性两点来看，基金的改进空间很大。除废除管制外，施行利润分成制度，进而由此逐渐探索基金公司的合伙人制，都是基金改革的方向。