股市债市双反弹 配置型基金多上涨

　　上周股票市场整体呈现反弹遇阻、冲高回落的走势，6000点关口的心理压力及紧缩政策预期等因素影响下市场再度陷入调整，而交易所国债市场则在资金面压力缓解影响下出现超跌反弹，但市场成交量能明显萎缩。在此市况下，上周配置型基金多数上涨但涨幅普遍较小，积极配置型基金及保守配置型基金的周均净值回报率分别为0.38%、0.16%,相对表现好于股票型基金，体现出配置型基金攻守兼备的特质。

　　基础市场方面，上周大盘周K 线上以小阳线报收，前两周连续下跌的走势暂时得到缓和，上证综指开盘5641.98点，最高6005.13点，最低5617.98点，收盘于 5777.81点，上涨3.37%，深成指收于18564.34点，涨0.31%，两市合计成交7614亿元，较前一交易周小幅缩减。债市方面，国债市场在新股申购资金压力缓解后出现超跌反弹，上证国债指数报收于109.89点，一周上涨0.265%，成交15.91亿元，较前一周继续萎缩接近3成。

　　资金面上，中石油申购结束使市场短期资金面压力明显缓解，目前基金手头后备资金仍较宽裕，但由于对后市分歧明显，且6000点关口政策调控风险不断积聚，导致主力资金不愿冒然大举做多，而是在不同板块间采取高抛低吸的轮动操作。新大盘股上市及部分强势股票连续上涨对其他基金重仓股的挤出效应是导致蓝筹股走势趋于分化的主要原因，结构性整固仍将是后期股市运行的主要特征。

　　配置型基金绩效表现方面，上周可比的52只积极配置型基金中有35只上涨，1只持平，16只出现下跌，周算术平均净值回报率为0.38%，涨幅弱于股市但好于股票型基金。具体品种看，华商领先企业、博时平衡配置、银河银泰理财基金涨幅居前，国泰金鼎价值、国富收益、宝康消费品3只基金跌幅超过1%。保守型配置基金方面，可比的8只基金品种5涨3跌，周均净值涨幅为0.16%，整体表现比较一般。

　　基金分类表现方面，上周除华商领先企业基金一周大涨4.42%外，其他配置型基金的周涨幅均不超过2%，而跌幅最大的国泰金鼎价值基金也仅下跌1.21%，多数基金的绝对涨跌幅度都不大，显示基金重仓股走势分化形成了对冲效应。同时，由于配置型基金在操作中较股票型基金更注重平衡型操作，因此在上周震荡行情中表现相对稳定，体现出一定的风险管控能力，部分基金对少数优质股票的集中配置起到了良好的效果。

　　后市展望，上市公司三季报公布完毕后业绩高增长对行情推动力有所减弱，资金面、政策面将成为影响市场运行方向的关键因素。6000点关前大盘仍有明显的调整整固要求，因此建议投资者可降低高风险基金的持有比重，适度增配选股能力突出、具有攻守兼备优势的配置型基金品种。

附表：10.29－11.2配置型基金净值回报率排行

牛榜（前5名）

排名 基金名称 单位净值（元） 周净值回报率%
1  华商领先企业   1.5167  4.42  
2  博时平衡配置   1.3570  1.88  
3  银河银泰理财   1.1382  1.83  
4  海富通强化回报   1.0220  1.79  
5  信诚四季红   1.2049  1.63  

熊榜（后5名）

排名 基金名称 单位净值（元） 周净值回报率%
1  国泰金鼎价值   1.4750  -1.21  
2  富兰克林国海收益  1.3152  -1.11  
3  宝康消费品   1.6254  -1.10  
4  嘉实稳健   1.3950  -0.92  
5  汇丰晋信动态策略  1.4755  -0.86