最“剑走偏锋”的基金陨落

S股仓位从不到10%升到35% 排名却从第5跌至第246
　　"你走你的阳关道，我过我的独木桥。"当基金排名争夺进入"战国时代"，不仅意味着持股的分化，更有操作思路的剧变。"中国最剑走偏锋基金"这一桂冠，无疑会落到东方精选的头上。
　　之所以说东方精选是基金中的"异类"，与它拿了一大把的S股不无关系。S上石化、S深宝安A、S三九、S爱建、S三星、S佳通、S乐凯……当上述7只S股随东方精选最新三季报集体"亮相"时，整个市场为之一震，继而引发了基金业内的一场大讨论。
　　据统计，两市共有60多只S股，东方精选基金重仓持有其中的20只，总市值超过40亿元，占其持股规模的35%以上。
　　大规模资金专门投资S股，这在目前的证券市场颇属罕见。尤其是股权分置改革已经接近尾声、沪深两市只剩下几十家S股的时候，这种投资方式更是不同凡响。
　　"基于基金规模急剧扩大的现实，我们适当调整了投资思路，构建了一个S股组合，对一些未股改的龙头企业进行了投资，取得了较好的投资收益。"东方精选的基金经理如是表述。
　　3个季度--绩优基金排名"自由落体"
　　据易天富数据(ETF88)统计，今年以来(1月1日～11月7日)东方精选净值累计涨幅为155.78%，在所有313只基金(包括债券型、货币型基金)排名第11位，可谓业绩不错。
　　但是，研究该基金10个月以来的排名变化，却能发现其"绩优基金"背后的秘密。一季度(1月1日～3月31日)东方精选以40.66%的净值增长率排名第5；二季度(4月1日～6月30日)排名第28；三季度(7月1日至9月30日)排名第139；而近一个月(10月7日至11月7日)，其成绩竟然滑落到了246位！
　　也就是说，在10个多月的时间内，其排名狂降241位，成了一场名副其实的"自由落体"运动。而其全年排第11位的排名，亦是凭借一季度的优秀业绩苦苦支撑。
　　300%--S股仓位增幅惊人
　　为何东方精选的业绩下滑速度会如此之快？相信任何关注其走势的人都希望得到答案。
　　细看该基金一季报，十大重仓股中仅一只S股--S上石化，占基金净值比重为8.71%；二季报显示，除了原有的S上石化，其十大重仓股中S股的数量突然增加了4只--S深宝安，S爱建、S三九、S佳通，S股仓位为14.13%；到了三季度，其重仓持有的S股达到了7只--S三星、S乐凯成为新增品种， S股仓位亦史无前例地达到了35%，比年初增加300%以上。
　　从不到一成，到超过三成--10个多月来，东方精选以令人惊诧的速度吸纳S股。一方面令其股票池成了名副其实的"S股乐园"，另一方面基金排名却随着S股的增加反比下滑。
　　"尽管部分S股涨幅不错，但总的来说，在其他基金经理争相配置低估值的大蓝筹时，东方精选的S股思路令它至少错了三季度以来的那一波行情。"一位不愿意透露姓名的基金经理为之扼腕叹息。
　　7只--基金深陷S天一科"迷局"
　　虽然东方精选重仓S股有些特例独行，但对于S股的偏爱的基金却不只这一家。
　　"上电转债事件"余波未平，"S天一科迷局"又浮出水面。据称，S天一科因造假一举摘掉*ST帽子，借用空壳完成重组的内幕被揭露，并陷入了长期停牌当中。
　　令人惊讶的是，这只涉嫌"造假"的个股却蒙住了不少基金经理的"慧眼"。其三季报显示，7只基金现身其重仓榜单，其中博时精选、广发策略、东吴价值列前三位，分别持有该股流通市值的6.04%、3.08%和2.94%。
　　当然，最爱"剑走偏锋"的东方精选成为其第四大流通股股东并不让人意外，其持有S天一科2.82%的流通股。
　　市场人士普遍预计，S天一科复牌后，将难逃连续跌停的命运，重仓基金亦难逃一劫。一位基金研究人士指出，基金纷纷扎堆S天一科前十大流通股股东之列，极有可能就是看中了该股的重组概念和未股改题材，待发现该股涉嫌造假时，却已早已身陷"泥潭"，无法抽身了。