基金重仓股仍是杀跌主力 调整将继续

　　昨日，市场再度经历了一个毫无悬念的黑色星期一。大盘低开低走，上证指数向下逼近5000点整数，除少部分题材股逆势表现外，多数个股继续呈普跌特征，煤炭、有色、钢铁等主流板块与高价蓝筹股继续领跌。业内人士指出，主力机构大举做空、散户群体出现恐慌情绪是大幅下跌的内在因素，由于基金为代表的主力机构仍有较大规模减仓的需要，大市调整期将会相对较长；在板块缺乏领涨力和凝聚力，量能低迷情况未能得到明显改善之前，市场反弹行情仍属于预产期，只有等待行情真正落地再行操作。

　　基金仍是杀跌主力军

　　上周一，伴随着最大权重股中石油敲响上市开盘锣，内地投资者迎来的不单是一个黑色星期一，而是黑色一星期。中石油、中石化等为首的市场权重股集体下挫，上证综指几乎每日跌破一个整数心理点位。昨日盘面看，基金重仓股仍未见止跌势头，中字头个股仍是下跌主力军，中金黄金、中国玻纤、中国船舶、中国铝业、中国神华、中油化建、中国联通等位列跌幅榜前列，几近跌停个股数量达到近百只，多属大盘蓝筹股，特别是以有色金属、石油、煤炭、钢铁为首的前期促股指扬升的主打板块。

　　另一方面，基金业绩不再是神话，随着A股与全球市场全面调整，众多基金净值纷纷下跌，甚至有相当一部分跌破了1元面值。A股基金由于在拆分或分红后遭遇市场调整，有27只基金单位净值跌破了1元，对投资者长线投资热情产生较大冲击。

　　调整或仍需时间和空间

　　业内人士指出，市场走势将由交易者行为决定，而对走势具决定性影响的仍是资金规模和持股比例举足轻重的基金等超级机构的行为。近期市场的持续大幅下跌最根本的原因其实就是基金等机构的减仓杀跌行为。

　　以基金为代表的超级机构面对管理层反复强调的防范市场风险和抑制资金过剩的消息影响，博弈过程中又感到做多压力重重，政策面和市场博弈层面两大因素迫使基金改变策略。他们一旦做出做空决策，在权重股中做多的利益联盟迅速瓦解，在重仓的压力下，各路主力杀跌态度会很坚决。但对于平均仓位达八成的基金而言，短时间杀跌并不能达到大幅减仓的目的，基金若要达到较大幅度的减仓目的，市场调整的时间将会比较长，空间也相应较大。

　　毫无疑义的是，市场后期走势仍看权重股方向，从机构主动减仓的动作看，何时结束调整需要看大盘蓝筹股股价是否回到合理区间。操作上，在指数深幅调整之际，权重股成为杀跌的主力军，市场做空气氛浓厚，短线上仍应注意个股风险。但此时此刻已不必盲目杀跌，具有良好业绩支撑的超跌股仍具有报复性反弹的机会，整体而言，对基金重仓股暂时仍应多看少动。