基肥了还是要客观看

大家都想自己买的基金相对于一般的来说能有较好的收益，但往往是不一会儿那基就不行了。
都说没封闭的原因 因为基金变得肥大了。
后来想，看一时的表现这样选择基金，那就是发掘那些在近段时间表现走强的基金，因为这样才能持有一只基金红的整个过程，而不是搭上某只基金红火的末班车。
在经历过了两次大调整后，尤其是8月以来，28现象明显，常常是赚了指数不赚钱。出现这种局面，选基金就更难了。这时候如何选基更为关键了。如何保证稳健赚钱，是对基金经理能力的考验，即投资比例、投资行业控制，掉仓能力等都是影响效益的关键因素。而影响基金经理上述能力的因素，除了主观因素外，即基金经理自身的能力如何，那客观因素就是某只基金的融资规模了。这么多因素，我们也无法看出基金经理们的能力谁强谁弱。 我们能看到的数据无非就是基金的规模和持仓情况。所以我觉得选基金时要注意规模和投资集中度。

举例来说，
南方绩优曾一时风靡，但南方绩优最近表现太瘟。　　　　
　　 南方绩优的缺点
　　 因为它的规模太大（66亿份）且投资集中度太高！
　
有人要问，鹏华动力和鹏华治理呢？它们的规模也很大，鹏华动力有70亿份，鹏华治理有166亿份。　
　因为它们规模虽大，但投资集中度不高。
　　鸡友常说，船大难掉头，鸡肥不下蛋。
　　这就是说规模大的基金，收益不好。
　　但大家想过没有，一只好鸡，只要不停止申购，不要太长时间，必然肥大！
　　是不是鸡肥了就不下蛋呢？
　　我认为是否定的。

　　我先举一例，如果一只被动型指鸡，完全按照所追随的指数的指标股权重来配仓，无论规模大小，其实都不影响它的业绩，因为它的业绩是基本根据所追随指数来决定。
　　哪么主动型基金要尽量不受规模的影响，就要吸取指数基金的好处，也就是有的基金经理所说的指数化管理。
　　指数基金（特别是完全复制指数基金）的投资特点，都是个股所占比重不大，行业集中度不高。
　　
　　如果一个大规模主动型基金，个股比重不大，行业集中度不太高，换股就相对容易，反之就不一样。试想一下，一个200亿元的基金，有一支股占了20亿，买进该股要拉几个涨停？出售该股要使该股下跌多少才能卖完？如果一个行业占30%，该行业要是调整，该鸡也不容易换到其他热门行业。
　　 下面是南方绩优和鹏华动力的十大重仓比效：
　　股票 比重 股票 比重
1 万科A 9.46 1 中信证券 3.69
2 招商银行 8.23 2 万科A 3.2
3 福耀玻璃 8.23 3 中色股份 2.73
4 潍柴动力 6.55 4 中国平安 2.61
5 浦发银行 6.31 5 浦发银行 2.55
6 太钢不锈 4.89 6 中金黄金 2.51
7 中信证券 4.78 7 中国人寿 2.39
8 烟台万华 4.59 8 民生银行 2.28
9 中集集团 4.38 9 华侨城A 2.28
10 保利地产 4.17 10 冠城大通 2.21
大家不难看出，南方绩优的个股比例很大，鹏华动力都很小。
鹏华船大也能掉头。有兴趣的朋友也可查一下行业投资，
南方的集中度也高于鹏华。
我认为选鸡时规模与投资集中度的关系是：
　　 规模大的基金，集中度不宜太高；
　　 规模小的基金，集中度不宜太低。