最近QDII同志火的一塌糊涂，各位基民，面对小Q

你们是什么态度呢?

包子想听听你们的看法，QDII，你是买呢，买呢，还是买呢？

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[ 本帖最后由 羊肉包子 于 2007-11-10 08:32 编辑 ]

自己先来个抛砖引玉
我觉得还是谨慎为宜

毕竟太热的东西怕他凉的也快

QDII毕竟风险大，受影响的因素多


自8月17日到9月4日，外汇管理局已批出QDII额度共计33亿美元。截止到9月初，我国已累计批准22家银行代客境外理财购汇业务资格；批准华夏、南方、嘉实、上投摩根等基金公司的QDII业务。

　　9月12日，南方全球精选当日募集资金500亿人民币，华夏全球精选即紧随其后于9月27日发行。黄金周刚过，嘉实、上投摩根与海富通的QDII基金已经出炉，另有其他十几家基金公司正在申请QDII资格。

　　从今年9月5日华夏复兴基金发行至今，只发行了两只QDII基金，没有一只A股基金发行，A股新基金发行空白期已经超过1个月。

　　业内人士分析，监管层进一步放缓A股新基金发行，意在控制投资者通过基金流入A股市场的速度。在缓发A股新基金的同时，监管层连续批准南方、华夏、嘉实、上投、海富通5个QDII基金产品，其目的是引导国内资金流向海外，而不是仅仅流向A股市场。

　　首只QDII基金昏睡不醒

　　后来者凭啥卖座

　　在基金赚钱效应的鼓励下，加上监管部门暂停A股新基发售，给QDII基金火爆发售创造了一个绝妙的空白地带。但有一个事实不容忽略：A股基金翻番早就不稀奇了，可你见过QDII基金赚钱吗？

　　身处投资大潮，从来只见新人笑，不见旧人哭，QDII基金并非上个月才从石头缝里面蹦出来。早在2006年11月，华安国际配置基金作为 QDII的首只试点产品面市，截至6月30日，该基金实现累计净值增长率3.8%。放在今年的国内市场，也就是个货币市场基金的水平。就像华安国际配置基金的宣传语：“为子女的留学储备金添砖加瓦”，这个产品的确是前人种树，后人乘凉的慢热品种了。

　　华安国际配置收益低，并不等于其他QDII基金就不能赚钱，首先我们来看看华安国际配置与眼下5家获批基金公司的股票QDII有何不同：

　　■华安国际配置(040006)：开放式混合型基金，投资对象为结构性保本票据，由华安基金、雷曼兄弟联合管理。

　　■华夏全球精选(000041)：开放式股票型基金，30%投资于港股，70%投资于国际市场。华夏基金为投资管理人，美国普信集团为境外投资顾问。

　　■南方全球精选(202801)：开放式偏股型基金，40%投资于港股，60%投资于国际市场。南方为投资管理人，梅隆为境外投资顾问。

　　■嘉实海外(070012)：投资于在香港联交所、新加坡交易所、纳斯达克交易所和纽约交易所等上市的、在境内有重要经营活动的上市公司普通股和优先股，即“大中国概念股”。嘉实为投资管理人，德意志资产管理公司为境外投资顾问。

　　■上投摩根亚太优势基金：投资于亚太地区股票，专注于除日本以外的亚洲市场，募集起点拟定在1万元，高于此前3家获得业务资格的公司。

　　■海富通QDII：投资具有“中国概念”的海外上市公司，与嘉实类似，但不聘请海外投资顾问。

　　QDII基金并不一定适合你

　　当上证指数由1000点一路攀升到5000点之上，超过400%的涨幅吸引了大量投资者涌入，但这些人中有多少经历了上一轮熊市？可以说，被A股基金的高收益率“宠坏”了的基民，期待在QDII基金身上找到另一个金矿。

　　所谓“鸡蛋不能放同一个篮子里”，多种基金的组合型投资是分散风险的有效手段，对应到地域问题上，国内与国际投资的组合即是区域规避风险投资方法。就像任何一种理财手段一样，QDII也具有自己的风险。

　　首先，发达国家的金融市场将带来更稳定的收益，但如今国内的牛市如火如荼，这使得QDII产品过往收益与之相比逊色许多。其次，人民币的升值压力一直是QDII的瓶颈之一。可以预期的是，人民币的升值将不会止步于此，而这无疑将摊薄QDII的收益。最后，近期风卷全球的次贷危机使得投资者对海外基金望而却步。虽然海外基金整体尤其是共同基金受到的影响有限，但是这场风波何时会平息，影响力是否会继续扩大还不得而知。

　　另外，QDII基金赚钱能力虽然还画着问号，但从公布的资料来看，QDII基金的手续费无疑是比较高的。以华安国际配置为例，该基金采取后端收费方式，如果1年内赎回，其认购费和赎回费率分别为1.5%和2.75%；然后两费率逐年下降，4年以上分别降至为零。换句话说，如果购买了华安国际配置基金，持有至今准备赎回，那么其迄今为止3.8%的收益率还不够支付合计4.25%的手续费。而近期发行的3只QDII基金收起钱来也是毫不手软，我们现在只能寄希望于这些QDII基金能后来居上，不仅帮投资者赚出手续费，还能帮大家在国际市场上“掘到真金”。

　　总而言之，QDII基金相比A股基金来说，仍然是个慢热的品种，它更适合所有有长期投资意识的投资者。面对风险未知、收益未知的国际市场，这个篮子一次性放入多少鸡蛋，还是要仔细思量，再做决定

[ 本帖最后由 羊肉包子 于 2007-10-22 10:35 编辑 ]

“你买QDII(合格的境内投资者）了吗？”在A股市场估值高企和“负利率”背景下，随着沪指不断上扬，基金QDII成了近期市场焦点。
　　10月9日，内地第三只基金QDII——嘉实海外中国股票基金又遭抢购，发行首日认购资金超过730亿元人民币，一日即结束募集，并创下QDII首日募资新高。记者从有关渠道获悉，第四只QDII基金——上投摩根亚太优势基金也将在本月15日发行。与此同时，海富通等更多基金公司的QDII产品也将很快获批。
　　业内人士分析，随着内地资本项目管制的逐渐放开，国际化投资将成为一种趋势，QDII等国际化理财产品将成为内地基金业当前及未来一段时间发展和布局的重点，并将可能改变中国基金业未来竞争和发展版图。
　　抢购风潮
　　10月9日上午9点20分，工行上海金桥支行营业部理财中心的柜台前排起了长长的队伍。
　　“现在是通货膨胀时期，闲钱要想办法投资。不过，最近A股涨得太多了，自己又对境外市场不了解。所以，挪出一部分来买QDII基金。”在工行排队的李先生的话代表了许多购买QDII投资者的心态。
　　当天，记者走访了上海金桥一带多家银行营业网点，因基金申购排起长龙的景象随处可见。嘉实基金的官方网站由于访问人数过多，造成网络拥堵，难以打开；相关电话也被打爆。
　　次日，嘉实基金发布公告，据初步统计，该基金已募集超过预订发售规模，提前结束本次发售。据悉，嘉实QDII的认购资金在730亿元以上，超过9月12日南方全球和9月27日华夏全球490亿元和630亿元的认购规模，配售比例40.78%也创出新低。
　　记者注意到，伴随QDII基金发行捷报频传，各QDII基金规定的认购下限也不断走高。南方、华夏QDII的认购门槛是1000元，嘉实下限为5000元，上投摩根QDII认购下限则将上涨到1万元。
　　对此，上投摩根市场总监朱戈宇对记者表示，希望通过适当提高门槛剔除一部分风险承受能力差的投资者，并提高投资者的风险意识。
　　“我们最大的挑战是能否最大程度满足内地投资者的需求，而非认购资金规模，否则我们也不会把门槛提高到同行的10倍以上。”谈到此次申报QDII发行额度，上投摩根基金总经理王鸿嫔解释说。
　　10月10日，基金QDII军团再添新军，工银瑞信和长盛基金两公司经证监会批准，双双取得QDII资格，获准开展境外证券投资管理业务。包括之前的南方、华夏、嘉实、上投摩根、海富通、华宝兴业等公司在内，已经有8家公司拿到了QDII资格。
　　基金业新战火
　　申万巴黎投资总监常永涛在接受记者采访时，把1000多点以来的市场行情分为价值回归、财富效应及目前通胀下的恐慌性投资阶段。未来第四阶段应该是国际化投资阶段。“不过资金完全放开还有很长过程，因此，第三阶段和第四阶段间，A股会不会出现崩盘不得而知。但投资未来将走向国际化。如果我们真正与国际市场接轨，A股市场将更加健康、稳定。”
　　如果说，投资者通过国际化投资可以分散风险，基金公司也非常希望通过国际化的理财产品来丰富公司的产品线，减少对单一市场的依赖，来增强公司经营的安全边际。
　　由于QDII的热销，近期确认有效的认购金额均为300亿元人民币。据2007年基金中报披露的数据，在近60家基金公司中，有30家公司以上管理总规模尚不及300亿元，加上QDII间的业绩差异将非常大，因此，对基金公司品牌及基金业市场份额的影响显而易见。
　　许多基金公司也已经意识到这一点，并将QDII作为其未来布局和业务发展的重点。记者了解到，上投摩根、嘉实等一些基金公司在QDII产品方面已经筹备了一两年。同时，大部分已经获批的基金公司还分别找了知名境外机构作为投资顾问。还有不少基金公司仍在招兵买马，招聘各类与QDII产品相关管理人员，加速QDII产品的研发和QDII资格申请。
　　“目前，我们A股产品线已经比较完善，我们将重点打造海外产品线，我们已经把QDII作为公司未来的发展战略之一。”朱戈宇坦言。“我们希望给投资者提供更多元化的选择，将来还会有更多的QDII产品发行。” 王鸿嫔对记者表示。
　　安信证券首席基金分析师付强博士认为，QDII是中国基金业发展进程中的历史性事件，它将在根本上重构基金业的竞争和发展版图。
　　不会高位接盘港股？
　　“我们的产品定位于香港股票和在美国、新加坡上市的中国公司，其中香港市场在我们的模拟组合中占据了较高比重。”嘉实海外中国股票基金经理李凯表示。
　　而上投摩根投资副总监、亚太优势基金经理杨逸枫则称，从全球视野角度进行分析，亚太市场是全球经济增长最耀眼的地区。亚太地区具体高成长、低估值与高股息三重优势。“因此，我们的投资范围主要是亚太地区证券市场以及在其他证券市场的亚太企业。将对香港、印尼、印度等市场进行超配。内需和基础建设板块是投资重点。”
　　由于有别于单一市场，在全球范围进行投资，加上各QDII基金的投资思路和侧重各不相同，因此，业内人士预计，其业绩也将出现很大差异，因而产品选择显然非常关键。
　　另一方面，由于各QDII基金都表示将重点投资香港市场，市场担心，在港股直通车、QDII已经被预期的背景下，内地入港资金将可能会被国际投资者利用而高位接盘。
　　对此，杨逸枫对记者表示：“目前A股和H股的差价为40%左右，较A、B之间更大。短期内由于资金堆积，A股和H股差价可能会缩小，但长远来看，投资还是基于公司的基金面。对于有较高成长性的企业，我相信现在选择卖出的投资者，到时还是要买回来。”
　　“尽管目前香港市场有较大的涨幅，但是从全球来看，香港市场的估值水平仍然相对合理，部分资产仍然存在低估。从推动市场上涨的这些因素看，在今后较长一段时间内仍然不会发生基本变化，因此我们对香港市场中的一些优质资产充满信心。”李凯认为。
　　QDII热销背后：A股四季度调整可能性加大
　　长城基金公司2007年4季度投资策略认为：今年以来A股涨幅已经相当可观，四季度技术性调整的可能性较大。长城基金认为，当前市场的主要问题就是估值水平太高，而偏高的估值水平必须要由更高的盈利增长来消化，投资才有安全边际。
　　对策之一：提前布局央企整合
　　国资委下阶段的工作重点之一就是加大中央企业重组整合力度，将利用资本市场推进中央企业改革重组，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。
　　长城基金指出，把握央企加快整合的投资机会，有多种形式的切入点，如选择符合央企整合战略布局的行业与公司进行战略性的布局；对于股改时已经承诺进行资产整合的央企下属上市公司进行情景分析与估值判断；仅有一家下属上市公司的央企，可以重点关注整合的进程；对于具有多家下属上市公司的央企要选择符合其未来战略地位者进行配置等等。虽然央企整合在具体运作时间方面有一定的不确定性，但四季度一般是购并的高峰期，市场很有可能提前反应，因此需要提前布局，以分享产业整合的“盛宴”。
　　对策之二：备战股指期货 继续配置蓝筹
　　股指期货推出的各项条件已经具备，时机也已基本成熟，一旦推出，市场的博弈格局必将发生很大的变化，投资策略也应有所调整。推出股指期货可以提高指标股的流动性溢价，提高其估值水平。从短期来看，将改变主流蓝筹股和非主流股之间估值水平倒挂的现象，存在交易性的套利机会；从长期来看，指标股将更加受到机构投资者的重视，具有战略性的投资机会。长城基金认为，只要推出股指期货，不论是短期策略，还是长期策略，都应当提高蓝筹指标股的配置比例。

商报讯 单日募集资金超千亿元人民币！
　　2007年10月15日，在中国股市写下6000点新高的同一天，中国基金业也诞生了一项新的纪录。昨日晚间，上投摩根基金公司发布公告称，昨日正式发行的上投摩根亚太优势QDII基金（以下简称“亚太优势”）因当天认购额度已超千亿元人民币，不得不提前结束募集。
　　虽然公司并未公布具体的募集数字，但这一单日认购额度不但创造了国内QDII基金认购金额之最，更刷新了由上投摩根内需动力基金所创造的首日900亿元认购的基金首发纪录。“这应该是目前为止全球基金业单日募集资金数量的新纪录。”某券商分析人士昨日告诉本报记者。由于投资者的过度热捧，亚太优势的配售比例将跌至30%以下。这也是已发行的4只QDII基金最低的配售比例。
　　从上周五开始，一些银行已经开始预售这只基金。“我上周日专门到银行来开户存钱，为的就是提前买到亚太优势。听说之前这个公司的基金净值增长挺快，关注的人也很多，我担心今天要排很长时间的队。”昨日，在招商银行某营业点外，基民张女士这样对记者表示。而当时银行里购买该基金的投资者已“人满为患”，银行不得不增加办理基金业务的人手。
　　与此同时，记者从上投摩根公司获悉，亚太优势发行前各地投资者踊跃开户，目前日均开户超过3万户，该公司网站日访问量高达60万人次，公司客服中心每天接听电话逾两万人次，远远超过了该公司此前发行内需动力基金的繁忙程度。据业内人士预测，连续3天的预售以及昨日认购的火爆将使该基金配售比例创出新低。
　　由于此前推出的3只股票型QDII基金——南方、华夏、嘉实全部在首日结束募集，而且这3只基金的认购申请资金更是节节升高，因此市场对于亚太优势创造历史纪录也早有预期。
　　分析人士指出，QDII基金受到热捧有几个原因：一、一个月来A股基金发行出现了空档，基民对新基金的饥渴推动了对新发行QDII基金的认购高潮；二、 A股市场日渐升高的估值水平和其他邻近市场的快速走高，引发了部分投资者分散投资，寻求全球资产配置的考虑；三、则是目前市场流动性泛滥和政策鼓励的大背景所致。
　　理财专家指出，投资者对于亚太优势的狂热追捧，“一方面是很多投资者在经过近期‘赚了指数不赚钱’的尴尬后开始向基民转型；另一方面则是投资者对于上投摩根公司过去成绩的认可”。
　　资料显示，亚太优势是上投摩根基金公司首只QDII基金，在正常市场情况下，该基金投资组合中股票及其他权益类证券的投资比例为基金总资产的60%至100%，债券、现金及其他金融工具为0至40%。该基金的认购下限为1万元，发行上限为300亿元人民币，超额部分按比例配售。
　　不过，有专家提醒投资者，在热捧QDII基金产品的同时也应充分考虑投资风险。在资深业内人士贾春宝看来，低中签率强力刺激了投资者认购或申购基金的热情，很多投资行为不够理性。由于目前这4只QDII基金都处于起步状态，净值变化没有参照依据。“投资者还应充分考虑境外投资涉及到的汇率风险，要知道，投资QDII的实际收益率与人民币的升值水平也有直接的关系。”

4只QDII基金认购额度比较表
　　基金名称　认购下限　实际认购额度　最终审核额度　配售比例（%）
南方全球精选　1000 　　　500亿　　　　300亿　　　　　62%
华夏全球精选　1000 　　　600亿　　　　300亿　　　　　47%
嘉实海外中国　5000 　　　738.7亿　　　300亿　　　　　40.7%
上投亚太优势　10000　　1000亿以上 　　300亿　　　　低于30%

[ 本帖最后由 羊肉包子 于 2007-10-16 10:20 编辑 ]

4只QDII基金认购额度比较表
　　基金名称　认购下限　实际认购额度　最终审核额度　配售比例（%）
   南方全球精选　1000 　　　500亿　　　　300亿　　　　　62%
   华夏全球精选　1000 　　　600亿　　　　300亿　　　　　47%
   嘉实海外中国　5000 　　　738.7亿　　　300亿　　　　　40.7%
   上投亚太优势　10000　　1000亿以上 　　300亿　　　　低于30%

太惊人了

转一个　　大家都在说QDII，频率很高，不说几句不象样。

　　QDII，Qualified Domestic Institutional Investors（合格境内机构投资者）的简称，是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。QDII可以通过成立闭端式基金（即基金到期后，方可一次性取回本金及回报，期间不可买卖），设定年期及投资金额上限，让投资者认购，国内投资者必须通过该机制，才可进行国外证券、债券投资活动。

　　作为一个新鲜事物，总有第一个吃螃蟹的。据可靠消息，吃这只螃蟹的是南方基金管理公司。公司把这只螃蟹取了一个好听的名字，叫“南方全球精选配置基金”，2007年9月12日到9月28日为认购期，初始申请发行额度为150亿人民币，据南方基金总经理高良玉说，它“是一个选择面比较广的、真正的全球基金，投资范围将覆盖到48个国家”。

　　一直以为关于QDII没什么东西好说的，真的没什么好说，要有就简单说四句话：

　　第一句：我把它当作一个标志性事件来看，因此有必要在这里簿记一笔。

　　第二句：就150亿元人民币来说，相当于一只新基金的规模，对收缩流动性过剩以及内地股市影响可以忽略不计。

　　第三句：就收益期望来说，从历史经验总结看，新兴市场的收益一定高于成熟市场。在这个基本判断的前提下，我们说，当前中国大陆资本市场无疑是所有新兴市场中最“新兴”的，相信全球没有哪个市场能够达到2006、2007年中国资本市场的上涨幅度。所以，还在很早的时候，有朋友问我对QDII的收益怎么看，我不假思索地回答，QDII一定比不上QFII，不过它还有待市场的验证。

　　第四句：看看风险情况，从市场成熟度角度考虑，就投资品种本身来说，QDII的风险也许比国内投资的要小。但是也许QDII有它另外的风险，一个是 QDII管理人的投资观念能否跟成熟市场相吻合；再一个是国外市场的投资经验的积累问题，跟成熟市场的默契度如何；还有一个就是人民币升值背景下的汇率风险问题。

　　所以，我对QDII的总体评价，套用股评的一句话，维持“中性”评级。

　　“QDII不能成为A股替代品”

　　投资者青睐QDII基金的趋势越来越明显。进行全球化的投资，对于目前面临升值压力的中国经济和过度充裕的流动性有相当合理性。对于投资者来说，海外投资占投资总额多大比例合适？面对日益增多的QDII产品如何选择？本报专访上投摩根基金管理有限公司总经理王鸿嫔解答QDII产品选择之道。

　　QDII产品作投资组合

　　问：门槛低往往被视为基金QDII产品吸引投资者的重要特点，上投摩根亚太优势基金将认购门槛定在一万元，是基于什么样的考虑？

　　王鸿嫔：海外市场的复杂度比较高，影响其变化的因素和国内不太一样，我们希望投资人有一定的投资经验，抗风险能力比较高，能接受海外新的观念和思维。门槛较高，是希望投资者可以在购买前有所考虑，自己买的是怎样一款基金产品，而这个产品是投资组合的一部分，不要成为A股的替代品，任何投资品都不是包赚不赔的。

　　偏好亚太三重考虑

　　问：从各国股市增长来看，全球新兴市场的涨幅都比较大，单独选择亚太市场的原因是什么？

　　王鸿嫔：选择亚太地区有三重考虑，首先，亚洲市场正在进行结构调整。中国和印度的开放，让亚洲市场长期成长的动能获得延续。其次，从分散风险提高收益的角度来考量。与贸易高关联度相反，中国股市和亚太市场的关联度比较低，可以达到适度分散风险的效果。从规避人民币升值风险的角度来看，亚太地区是最好的选择之一，因为人民币只对美元升值，而泰币、韩币等亚太区内的货币相对于美元的升值幅度事实上比人民币还高。

　　第三点考量是选择邻近市场，在相同时间区域内便于主动投资，而文化、理念上具有相近性，可以较快累计起对该市场的投资知识。

　　海外投资可占五成

　　问：QDII产品日益增多，全球概念、中国概念、亚太概念层出不穷，投资者如何选择？

　　王鸿嫔：海外投资的基金产品会越来越多，投资者需要清楚自己购买的是什么类型的基金，投资在哪些区域，以及投资标的和主题。

　　一个基金产品首先产品名称要定位得很清晰，第二是看业绩基准。投资者的收益预期基本可以参考业绩基准来判断，而不要过于追求绝对收益。比如上投摩根亚太优势基金的业绩基准是摩根士丹利亚太指数，不包含日本。

　　建议大部分投资者，将QDII产品作为一种搭配放进自己的投资组合中。较为保守的投资者，可以先从一两成开始。而我建议我的朋友是最少五成可以放在海外。

　　选择投资海外的基金，首先大的战略要定好，找到自己看好的经济发展区域。然后去选择相对应市场的基金产品。多看基金公司的报告，观察这个公司对海外投资的运作情况。

投资ＱＤＩＩ“三必问”
时间:2007-10-17　来源:基金之家　字体:【大 中 小】
　　从500亿元、600亿元、700亿元到上投摩根1100亿元的首日认购金额，基金QDII的发行持续火爆，节节升高，其配售比例则节节下降，上投摩根的最终配售比例跌破30%，达到27%左右。截至目前，四只基金QDII产品可投资境外的资金达到160亿美元。此外，海富通、华宝兴业、工银瑞信、长盛四家基金公司的QDII产品发行也将陆续展开。
　　调查显示，在购买基金QDII的大潮中，个人投资者仍为主流。个人投资者热捧QDII已经成为10月资本市场上一道亮丽的风景线。但专家建议，投资有风险，对于普通基民来说，投资QDII产品还需要多手准备，不能打无准备之仗。
　　"我不知道什么叫QDII，我只知道它的认购价是一元，是一只新基金，所以就来买了。"一位刘女士告诉记者。而这也是当前部分基民的真实心态。
　　东方证券金融衍生品分析师胡卓文表示，这并不奇怪，国内很多投资者都具有投机心理，很多时候投资者会对一些投资工具出现过度反应，表现出非理性的逐利行为。而QDII的热销下也暗藏诸多隐忧。因此对于想要购买基金QDII的投资者来说，首要任务是认清基金QDII，有目的地选择适合自己的理财产品。
　　记者在采访中发现，目前已经发行的四只基金QDII产品各有特色。投资者可以根据各类基金QDII的不同类型和自己的实际需求进行选择。
　　一问：投资门槛。四只基金QDII发行的时间不同，认购门槛也各有不同。南方和华夏基金公司的认购门槛均为1000元人民币，认购门槛较低，适合做组合投资中的一只。而随后发行的嘉实和上投摩根QDII的认购门槛分别为5000元、1万元人民币，且配售比例都较低，因此适合资金面充裕，并有相应风险承受能力的投资者。
　　二问：投资方向。上投摩根基金的QDII产品是国内第一只明确提出以亚太市场为投资目标区域的股票型投资基金，风险低于单一市场的股票基金，但高于全球配置的股票基金；华夏全球精选基金则通过精选美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场的股票，精选具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业中那些最优秀的公司进行投资，这可以有效分散A股投资风险，分享全球经济增长收益，其主动型投资的色彩颇为强烈；南方全球精选配置基金是一只可以100%投资于全球股票市场的开放式基金，投资范围涵盖全球48个主要国家和地区，在全球范围内精选出10个最具投资价值的市场进行重点投资，投资范围较广，适合愿意分享全球市场收益但又愿意承担一定风险的投资者；嘉实海外中国股票基金则把投资范围直接定位在境外上市的中国概念股上，除了在香港上市的H股、红筹股，还包括在美国上市的N股以及在新加坡上市的S股，对于喜好"中国概念"的投资者来说是一个好的选择。
　　三问：投资心态。专家表示，在初步了解各基金QDII产品后，投资者还应该树立正确的投资心态--要有长期的投资观念和一定的风险意识。海通证券高级基金分析师娄静认为，尽管QDII成为投资者的投资工具是一件好事，但是对于投资者来说，不能把QDII认为是一个发财的工具，而应持有长期投资的心理。可以想象，中国的基金QDII首次境外投资，在享受全球资本市场收益的同时，也必将承担全球资本市场的风险，再加上人民币升值的汇率风险，因此适合具有较高风险承受能力的基金投资者。

两难题困扰信托QDII
时间:2007-10-16　来源:基金之家　字体:【大 中 小】

　　眼下，QDII市场激战正酣。基金系、银行系QDII纷纷开展“出海”业务，而作为银监会明确规定可以从事QDII业务的信托公司却迟迟不见动静，记者从多家信托公司了解到，由于条件尚不成熟，信托系QDII的推出可能尚需时日。

　　今年4月，银监会和国家外汇局联合颁布《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》明确表示，只要符合“注册资本金不低于10亿元人民币或等值可自由兑换货币；连续2年监管评级为良好以上；最近2年连续盈利，且未遭受行政处罚的信托公司”，就可获得QDII资格。到今年9月，已经有上国投和中信信托两家信托公司获得QDII业务资格。而记者了解到，两家公司目前均没有推出QDII产品的具体计划和时间表。

　　QDII产品推出为时尚早

　　上国投理财服务中心某负责人向记者表示，早期在申报时，曾经对QDII业务进行过研究，但目前产品研发并不成熟，“短期内推出QDII产品不太可能”。另外，在QDII产品方面，“还有一些政策层面的问题需要和监管层协商。”

　　华宝信托是国内实力较强的信托公司之一，对于QDII业务华宝也显示出了兴趣。华宝信托副总裁占兴华表示，公司正在对QDII业务进行研究，包括成立研发团队进行可行性论证，对产品的风险机制进行探讨等，但提到推出产品的具体日期，他表示“推出产品还为时尚早”。

　　在推出QDII产品方面，几家实力较强的信托公司均按兵不动，而中小信托公司由于较高地进入门槛，还无法在短期内涉足QDII业务，信托系QDII有些“雷声大，雨点小”。
　　
　　两难题困扰信托QDII

　　某信托公司高层人士向记者表示，“并不是信托公司不愿意推出QDII产品，而是信托系QDII产品较高的门槛和相对苛刻的限制打击了信托公司的信心。”这位负责人表示，在基金系、银行系、信托系之中，信托系QDII的门槛是最高的。

　　相比银行QDII5万元的认购门槛，信托QDII100万元的认购门槛要高出很多。

　　另外，信托QDII的投资范围也缺少竞争优势。据了解，基金系QDII可以100％投向全球股票市场，投资范围最为广泛，最低认购门槛仅有 1000元。银行系QDII允许直接投资海外股市的比例为50%。信托QDII则仅局限于长期信用评级至少为投资级以上的外国银行存款，国际公认评级机构评级至少为投资级以上的外国政府债券、国际金融组织债券和外国公司债券；中国政府或者企业在境外发行的债券；国际公认评级机构评级至少为投资级以上的银行票据、大额可转让存单、货币市场基金等货币市场产品。

　　正是由于投资范围和门槛高低不同，基金系QDII和银行系QDII在推出时受到了不同的待遇，基金系QDII目前销售最为火爆，而银行系QDII在推出时则遭到了冷遇。“有银行系QDII的前车之鉴在先，所以现在信托公司不敢贸然推出QDII产品”。这位人士表示。

　　对于信托QDII目前的尴尬局面，西南大学信托与理财研究所研究员李勇表示，“信托QDII迟迟难以启航，一方面是因为市场不是那么好玩，另一方面是由于信托公司本身能力有限。”李勇表示，在目前国内股市火爆的局面下，信托公司不愁没活干，信托公司可以从事证券投资，可以做PE，这些业务的收益都要比QDII业务要好。“因此信托公司做QDII业务缺乏内在动力。”而另一方面，QDII的业务难度较大，不仅要求产品上规模，还要求信托公司具备开展国际业务的能力，“目前国内大部分信托公司都没有从事国际业务的经验，人才和资源的匮乏导致信托公司难以开展QDII业务。”

　　信托系QDII要求更高

　　中国人民大学信托与基金研究所所长邢成则表示，“信托系QDII暂时搁浅未必是个坏事”。他认为，很多信托公司其实已经具备了开展QDII业务的能力，国内大的信托公司比如深国投、上国投等都有长期做国际业务的经验。银监会4月份出台的规定给予了信托公司从事QDII业务的资格，9月份又批准两家信托公司可以从事QDII业务，说明监管层对信托公司的能力是认可的。但他表示，目前国内的投资者对QDII业务并不十分了解，而信托系QDII的指向性非常鲜明，信托系QDII不仅要求投资结构稳健还要求收益不能太低，相比银行系和基金系QDII，信托系QDII要求更高。因此“目前信托公司开展 QDII业务的主客观条件不太成熟，一旦匆匆推出信托系QDII，将得不偿失。”邢成认为，目前信托公司应该先做好内容，一方面在产品差异化上做功夫，避免跟银行系QDII之间的同质化竞争，而另一方面也要充分利用信托在行业、政策、资源方面的优势进行创新组合，设计出更有竞争力的产品。(唐真龙)

　　基金系、银行系和信托系

　　QDII产品比较

最低认购门槛     投资海外股市最高比例

基金 1000元     100％

银行 5万元     50％

信托 100万元    直接投资海外股市尚待明确

　汗一个，小Q嫩真红
　渣打银行最近发布的最新款"聚通天下"代客境外理财（QDII）产品--瑞银"平衡高增＋"开放式投资组合，向投资者提供更明晰的投资回报和风险预估。
　　据悉，渣打此次新版QDII产品核心资产走平衡高增配置策略。用权重40％的环球配置来分散风险，保证资产平衡增长；集中投资于权重分别占15％的亚洲基建基金、中国概念基金、农产品指数和中国水务指数四个高潜力增长卫星资产以获取投资高收益。