局部的轮番调整已开始 操作上谨慎为宜

　　操作上宜倾向于谨慎

　　6000 点的股市，与 5000 点的股市，并没有本质上的不同，因为股指运行的环境以及存在的问题几乎是一样的。在这个过程中，权重指标股的走势对于市场的方向转折起到了决定性的作用，决定市场方向的核心因素只取决于一小批股票而已。

　　2007 年以来市场经历了有史以来最大的扩容高潮，大盘权重股接连上市，几乎每一次重要的大盘股上市都会改变这个市场的指数权重构成，使股指的连续走势出现了不可比的特征。在 5000 点时股市的定位偏高是公认的，到 6000 点时再谈定位是否更高已经没有意义，反正这已经是一个公认的事实。

　　最近上市的一批新股，尤其是重要的有代表性的大盘新股，不论其开盘定位高低，上市之后都有一轮短线强势走势出现。这就是目前很多机构所面临的操作问题，市场的高定位是既成事实，但如果不放弃行情操作，就必须在这些核心资产上配比相当的仓位。可以预计中石油、中移动等大盘股上市之后，大多数机构的态度仍是一样的。

　　这一趋势在未来一段时间仍然不会有明显的变化，直到大扩容基本完成，股指期货正式推出。在股指期货推出之前，市场的主流热点可能仍集中在权重股、尤其是与权重新股有关的核心资产个股上。

　　6000 点关口心理面压力很大，指数可能会形成短线震荡盘整，但很难形成连续深幅下挫，至于发力快速上攻也力不从心。从操作上应倾向于谨慎与收缩，市场在目前这个位置已经流露出疲态，近期下跌的股票数量往往比上涨股票数量明显要多。从市场活跃资金来看，在指数上涨的掩护下有短线收缩回避风险的迹象。中线角度很难再现全面推进的上涨行情， 局部的轮番调整已经开始了。